4月24日，京东财富举办“金势观澜智驭变局——第二届贵金属投资策略会”。与会人士认为，当前黄金定价逻辑正从传统的利率驱动转向风险溢价与货币信用双轮驱动，黄金已进入新的长期周期。

　　地缘风险重塑黄金定价

　　会上，多位专家聚焦地缘政治与全球秩序重构如何驱动黄金定价逻辑转变进行讨论，一致认为黄金长期上涨趋势未改。中国人民大学教授、国际问题专家金灿荣指出，美伊冲突等地缘风险持续发酵，全球对美元信任度显著下降。加密货币虽受关注，但存在极高风险，相比之下黄金成为最可靠的出路。

　　山东黄金集团交易中心首席分析师姬明进一步从定价逻辑角度分析：黄金的核心在于对冲信用货币风险，但不能简单套用美元指数或货币政策框架。2017年后，金价从1100美元每盎司涨至今年高点5600美元，背后根本驱动力是全球秩序进入重构期。

　　摩根资产管理(中国)资深环球市场策略师蒋先威表示，海外经济基本面整体稳健，企业盈利韧性已获得市场认可。尽管中东局势可能推升短期通胀预期，或使美联储降息时点延后，但市场对地缘风险表现出一定“脱敏”迹象。近期美国股市出现回暖，美国财政政策有望转向积极，叠加关税回调预期，或对企业盈利及风险资产情绪形成支撑。

　　在全球资产配置方面，蒋先威认为，今年权益资产或相对占优，盈利驱动可能逐步替代货币宽松成为重要主线。针对贵金属，蒋先威指出存在分化中的结构性机会。其中，黄金短期或承压，但下方支撑仍存。

　　专家支招黄金实战策略

　　围绕家庭资产配置、产业端变化及价格展望，专家给出了建议。

　　建信基金基金经理朱金钰建议，家庭资产中黄金配置中枢可设定在一成到两成之间。他从分层角度解释：其中百分之五作为长期对冲信用货币风险，百分之五应对利率下行周期，另外百分之五利用实物供应受限而投资需求大幅上升特性。

　　国润黄金董事长胡金林分享了产业端的最新变化：2025年国内投资用金量首次超过首饰用金，占黄金总用量的比例上升至53%，而首饰用金降至38%。金价突破每克1000元后，消费者对“为美付费”更加谨慎。实物黄金投资方面，小克重金条如0.5克和1克等规格的产品销量大增，小克重定投式买入也成为年轻人喜欢的攒金策略。

　　京东黄金自2019年布局以来，始终坚持“产品做宽、服务做深”两大主线，让黄金投资更简单、更普惠、更可信赖。京东金融贵金属业务负责人表示，在产品端，京东黄金已从单一品种发展为覆盖实物黄金、积存金、黄金ETF、黄金期货及黄金回收的全矩阵服务体系，满足不同用户从长期配置到灵活交易、从购买到变现的多元需求。在服务端，平台不仅通过京东社区促进用户之间的交流与经验分享，更在市场出现重大波动时，第一时间邀请专家深度解读，帮助投资者稳定情绪、理性应对，避免恐慌性决策。在投教与科技赋能方面，该负责人重点介绍了AI助手“京小贝”：用户在京东黄金频道可直接通过语音与京小贝交互，查询金价、获取行情解读、设置价格提醒，大幅降低操作门槛。未来，京东黄金将持续完善一站式服务体系，并以科技力量降低投资门槛，助力投资者在变局中稳健把握黄金机遇。(经济日报记者王宝会)