隔夜内外铜价震荡偏弱，国内现货精炼铜进口恢复小幅盈利。宏观方面，据新闻报道，伊朗已通过中间人向美方传达了一项三阶段谈判方案，该方案将彻底结束战争、海峡管控安排与核问题谈判依次推进，且明确表示在前两阶段达成协议之前，伊朗绝不参与核问题谈判。但该谈判方案与特朗普政府要求将伊朗核问题纳入任何协议的立场直接冲突。库存方面，LME铜库存下降1325吨至391250吨；Comex铜库存下降1451吨至551515吨；SHFE铜仓单下降5672吨至106371吨，BC铜仓单下降76吨至11104吨。需求方面，企业对于高价铜保持谨慎，下游刚需采购为主，国内库存去化但速率有所放缓，总体消费呈现韧性。宏观层面美伊冲突走向何方仍是最大变数，但市场反复定价下，边际影响减弱；基本面方面，国内铜矿TC历史极端低位报价以及海外潜在的硫酸短缺危机对铜供应端形成扰动。因此综合来看，铜价预计进入5月将延续高位震荡偏强走势，策略上建议以逢低做多为主，不过五一小长假期间，宏观不确定性仍然是首要考虑的因素，轻仓过节。

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