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　　日报观点

　　【1】期货盘面：4月13日国内白天收盘，BU 2606主力合约日内高开后逐渐回落。收盘价4099，较上个交易日收盘价环比下跌0.82%。盘中最高触及4257，最低4060。05近月合约环比下跌0.65%。

　　【2】现货基本面：截止4月10日当周，供应端，国内炼厂产量为33万吨，环比下跌3%；需求端，大样本国内企业出货量为17.23万吨，同比下跌26%；库存端，厂内+社会库存累计114.3万吨，环比上涨3.6%。其中厂库录得59.3万吨，环比上涨8%；社会库存录得55万吨，环比上涨0.9%（出现突破2025年均值线迹象）。利润端，隆众统计的4月12日沥青生产毛利为-142元/吨，环比毛利亏损有所收敛。

　　隆众资讯最新报道：山东金诚石化常减压装置于4月10日停产沥青，转产渣油，具体复产时间待定，库存中低位。上周沥青产量继续下跌至历史低位，产能开工率也维持偏低水平。在山东地炼生产成品油利润亏损100元/吨以上背景下，沥青的生产毛利同样不容乐观，目前依旧维持亏损状态，下游接收能力薄弱，上周企业出货量大幅回落。上游不得不涨价销售，整体产业利润分配不均匀。后续 随着4月份之后铺路刚需一旦启动，届时下游买家将不得不承担高价接盘。沥青相对油品类的抗跌性依旧存在。

　　截止4月13日国内白天收盘，06-05合约价差点为-78元/吨，处于近3年历史地位水平。相较于3月17日-154元/吨上涨76元/吨。由于04合约接近最后交易日，流动性减弱，前期06-04价差已有大幅上涨，移至05合约之后反弹空间收窄。后续来看，随着季节性趋势渐进，同时远月原料供应受限，反套空间有望继续打开。

　　【3】地缘消息：①据市场消息，美国将于美国东部时间4月13日上午10点，也就是北京时间今晚10点对伊朗实施封锁。美国中央司令部此前也称，封锁将“对进出伊朗港口和沿海地区的所有国家船只执行，包括阿拉伯湾和阿曼湾的所有伊朗港口”②据美国方面12日消息，新一轮美国与伊朗的会谈可能在数日内举行。有中东地区官员表示，地区多国正与美国方面进行磋商，以确保延长此前宣布的为期两周的临时停火。

　　【4】展望及策略：短期来看，战争风险下，原油原料供应偏紧预期，成品油保供行为下，沥青仍以高位震荡看待。考虑到安全机制，可选择相关月差套利，重点关注5-6反套；6-9正套。