【盘面回顾】上一交易日，沪锌加权合约收于24234元/吨。其中成交量为14.3万手，持仓19.43万手。现货端，0#锌锭均价为24130元/吨，1#锌锭均价为24060元/吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，锌价日内偏弱运行，夜盘冲高回落。宏观上依旧已不确定性为主，消息上特朗普称伊朗战争将会很快结束。国内沪锌目前基本面，由于硫酸价格持续走强，冶炼厂在供给端持续释放压力，但是进口加工费持续下行，后续受进口矿下滑（澳矿）可能会出现原料偏紧的局面。只要副产品收益极大，冶炼厂就不会停止买矿，直到到达进口亏损加上进口加工费与副产品收益的盈亏平衡线。需求上，暂时没有大矛盾，现货端贴水，整体偏弱，库存依旧维持水位较高甚至累库。而伦锌则持续去库，预计反套转折点仍未到来，依旧正套逻辑看待。展望未来，短期跟随宏观与外盘，整体震荡为主，矿紧和出口逻辑提供支撑，难以深跌。

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