4月23日14点59分，纸浆下跌1.01%，纸浆2605沽4950期权大涨200%，价格从2.0涨至最新价6。

关联期权合约如下图所示：

期权实战案例

纸浆跌跌不休？30手期权如何守护200吨库存？

老王是一家纸品厂的采购经理，厂里囤了200吨纸浆现货，近期纸浆期货持续下跌，他担心库存贬值。

期权君建议：可以花3600元权利金（6元/吨×20吨/手×30手），买入30手‘纸浆2605沽4950’看跌期权，锁定4950元/吨的行权价。

情景1（继续跌）：若纸浆期货跌至4800元/吨，该期权价格可能涨至15元/吨，老王平仓可获（15-6）×20×30=5400元盈利，收益率150%，对冲现货贬值损失。

情景2（反弹）：若纸浆反弹至5000元/吨，期权到期作废，仅损失3600元权利金，但现货增值部分远高于权利金成本。

总结：用不到现货价值0.3%的成本买保险，下跌有保护，上涨不踏空！

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