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　　日报观点

　　【1】期货盘面：4月22日国内白天收盘，BU2606主力合约震荡反弹，全天收红。收盘价4050元/吨，较上一交易日（4月21日）结算价4029元/吨，环比上涨21元，涨幅+0.52%。盘中最高触及4106元/吨，最低4027元/吨，日内振幅79元。近1周表现：主力合约延续近期深幅回调后的底部震荡特征，价格区间收窄至3950—4150元/吨附近。

　　【2】现货基本面：截止4月22日下午14:00，隆众调研统计的重交沥青山东地区市场价4120元/吨，环比持平；华东地区市场价4410元/吨，环比持平；华北地区市场价4200元/吨，环比持平。华南地区市场价4420元/吨，环比持平。西南地区市场价4440元/吨，环比持平。

　　沥青市场目前处于成本驱动强、需求复苏缓慢。供应端，炼厂产能利用率降至历史低位，库存维持低位，供应偏紧对价格形成底部支撑。需求端，二季度北方刚需逐步释放但高价抑制下游采购积极性，南方受降雨天气制约施工，整体出货量有所回落，刚性需求偏弱，需高价接盘。成本端，美伊停火期限虽延长但霍尔木兹海峡仍处于停滞阶段，伊朗同意暂停军事战斗，但战争仍未结束。美方维持海上封锁，地缘局势继续主导原油宽幅波动，成本支撑存在但溢价方向不确定。另外， 受益于印度和美国墨西哥湾的强劲需求，Merey 原油对 Brent 的贴水已大幅收窄至 3-4 美元。

　　截止4月21日国内白天收盘，06-05合约价差点为-52元/吨，环比上个交易日白天收盘-56略微上涨，相较于3月31日-87元/吨上涨35元/吨。后续来看，随着季节性趋势渐进，同时远月原料供应受限，反套价差（多06空05）仍有做多可能性。

　　【3】地缘消息：①4月22日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。郭嘉昆表示，当前地区局势处于战和转换的关键阶段，当务之急仍是全力避免战端重启。中方支持相关方继续坚持通过政治外交途径化解争端，实现全面持久停火止战，维护好中东和海湾地区和平稳定。②当地时间4月22日凌晨，针对特朗普关于延长停火期限的声明，伊朗国家电视台表示，伊朗已经成为战场的胜利者。控制霍尔木兹海峡是这场战争中伊朗获得的极为宝贵的筹码。伊朗同意军事战斗的暂停，但战争仍未结束。

　　【4】展望及策略：短期来看，战争风险下，原油原料供应偏紧预期，成品油保供行为下，沥青仍以高位震荡看待。考虑到安全机制，可选择相关月差套利，重点关注5-6反套（关注05合约进入交割时间），可移仓换月但维持反套策略不变。

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