行情表现

日内消息
　　1、上海金属网：锡价震荡调整 目前消费维持刚需
　　近期宏观不确定性为继，且随着短线供应较之前宽松，价格或将面临短期调整压力。成交方面，部分用家按需补货不变，部分则谨慎观望，等待价格进一步调整，目前来看中间贸易环节活跃度整体不如预期。跟盘不变，听闻小牌对5月升水500-升水1300元/吨左右，云字头对5月升水1300-升水1900元/吨附近，云锡对5月升水1900-升水2500元/吨左右。(SHMET)
　　2、五矿期货：近期地缘反复，预计锡继续维持高位宽幅震荡
　　锡供应端短期增量有限，预计产量维持当前水平。需求端整体表现平淡，下游企业逢低补库为锡价提供短期支撑。近期锡价反弹后持稳运行，下游逐步开始入场补库，期货库存持续下降，或抬高锡价运行中枢。但考虑到近期地缘反复，预计锡继续维持高位宽幅震荡。(五矿期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月22日上海1#锡锭现货价格报价391950.00元/吨，相较于期货主力价格（394060.00元/吨）贴水2110.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：锡宏观偏空压制，整体走势震荡
　　

　　【市场回顾】沪锡加权上一交易日报收在39.28万元每吨；成交28.95万手；持仓7.82万手。现货方面，SMM 1#锡价395450元每吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，锡价整体高震荡，夜盘大幅回调。宏观上，沃什讲话整体偏鹰，同时美伊局势依旧未出现明显和谈迹象，因此风险资产整体走弱。供给端，原料有一定补充态势，但缅甸可能由于缺少柴油和炸药导致复产不及预期，因此不要对其有过于乐观的判断。需求端，受上周高锡价影响，现货成交冷清，锡焊料企业开工率一般，消费电子持续低迷，光伏拖累，AI量小但新能源汽车预计贡献一定增量。库存上依旧处于中性水位，矛盾暂不在库存上。展望未来，上方套保盘压力较大，宏观具有不确定性，难以维持上行趋势。

　　【南华观点】注意回落风险。

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