中东局势变幻，油价波动风险增大，霍尔木兹海峡通航问题反复，不确定性增强。高硫燃料油近端供应环比收缩，俄罗斯近期能源设施受袭加剧，波罗的海主要港口受袭，影响近端油品装载出口；同时炼厂开工负荷也因无人机轰炸下行。新加坡燃料油库存开始去库，中东进口量开始减少同时巴西进口量有所增加。临近二季度关注南亚孟加拉国和巴基斯坦、沙特及埃及地区发电备货进口需求启动情况。低硫燃料油近端供应环比回升，新加坡库存中巴西低硫油到港增长，同时国产保税低硫燃料油供应环比回升，4月排产继续上行。Al-Zour炼厂出口仍受到霍尔木兹海峡封锁影响，存在约0.1万桶/日缺口。Dangote炼厂二次装置2月中旬检修回归后稳定运行，低硫产量及出口减量维持。南苏丹低硫重质原油出口受到曼德海峡封锁预期的扰动。船燃加注3月小幅回升但仍受到地缘扰动，需求总量偏稳定无强力驱动。(银河期货)