美伊谈判表态分歧，双方施压以获更多筹码

　　停火协议即将到期，第二轮谈判悬而未决，伊朗在同一天接连释放相互矛盾的信号，令市场陷入了不确定状态。伊朗宣布重新限制海峡航运，而美国则首次动用武力扣押一艘伊朗货船，双方正试图在潜在的新一轮和平谈判前通过极限施压积累更多筹码。夜盘油价涨幅收窄，贵金属小幅下跌。资金方面，对冲基金净多头持仓流出速度明显减弱，空头情绪得到了较大的释放，国内黄金ETF持仓在前期大幅流出之后也迎来资金流入，国外黄金ETF的持仓也有所上升，多头情绪也相应的有所好转。黄金目前主要受地缘冲突缓和带来的市场风险偏好改善，和能源价格维持高位使得核心通胀过高从而延缓美联储降息节奏的综合影响。白银因其工业属性突出，受光伏设备出口退税取消的影响，短期工业需求有所减弱，但是长期上AI服务器和新能源在白银上需求的增长趋势未产生结构性逆转。短期内，我们认为应该贵金属价格处于区间震荡。中长期上，我们认为在黄金的战略储备需求会为金价托底，美国劳动力市场结构性问题仍待解决，降息节奏只是延缓，长期依旧存在降息预期，这为黄金提供了长期的价格支撑。白银库存处于低位，工业需求为其提供长期支撑。

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