“工业黄金”身价大涨，相关企业业绩节节攀升。4月14日，中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司(600111.SH，下称“北方稀土”)表示，预计今年一季度归属于母公司所有者的净利润为9亿元至9.4亿元，同比增加109.14%至118.43%。这意味着，仅用了3个月，北方稀土几乎就复制了2024年一整年的净利润。与此同时，中国稀土集团资源科技股份有限公司(000831.SZ，下称“中国稀土”)、中稀有色金属股份有限公司(600259.SH，下称“中稀有色”)等同行也集体报喜，接连上演从巨亏到暴赚的惊天逆转。

　　而在业绩狂飙的背后，北方稀土与内蒙古包钢钢联股份有限公司(600010.SH，下称“包钢股份”)提升今年二季度精矿交易价格，该交易价格环比上涨44.61%，推动稀土价格中枢再度上升。

　　稀土企业业绩大增

　　过去一年，稀土的价格整体保持上涨的趋势，带动相关企业业绩出现明显增长和改善。4月14日，北方稀土发布公告表示，预计今年一季度实现归属于母公司所有者的净利润为9亿元至9.4亿元，同比增加109.14%至118.43%。关于业绩预增的原因，北方稀土分析表示，今年一季度，稀土市场整体呈现走强态势，主要稀土产品价格震荡上行，公司推进重点项目建设，各项工作为公司取得良好经营业绩提供了坚实的助力与保障。

　　单看今年一季度的业绩，或许难以直观想象到这一业绩的“含金量”。同日，北方稀土还发布了2025年业绩快报。数据显示，2025年，北方稀土归属于上市公司股东的净利润为22.51亿元，同比增长124.17%，2024年则为10.04亿元。也就是说，今年一季度，北方稀土基本上赚了2024年一年的净利润。

　　中国稀土发布的数据显示，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.43亿元至1.85亿元，2024年则为-2.87亿元。中国稀土方面表示，2025年上半年，稀土市场行情整体上涨，公司把握采销节奏，实现销售同比增长，有效提升经营创效水平。同时，公司对部分计提的存货跌价准备予以冲回，对上半年的利润产生了一定的正向影响。

　　同样在2025年实现扭亏的公司还有中稀有色。数据显示，2025年，中稀有色归属于上市公司股东的净利润为1.28亿元，2024年则为-2.99亿元。同时，中稀有色预计2026年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.5亿元至1.8亿元，与上年同期相比增加217.32%到280.78%，而业绩预增的原因之一便是稀土产品销量向好。

　　两大巨头再度上调精矿价格

　　值得关注的是，短时间来看，稀土价格继续上涨已经是“板上钉钉”。4月11日，北方稀土发布公告表示，2026年第二季度稀土精矿交易价格调整为不含税38804元/吨(干量，REO=50%)，REO每增减1%，不含税价格增减776.08元/吨。同日，作为关联交易定价机制的另一方，包钢股份也发布了同样的价格调整公告。

　　《华夏时报》记者了解到，此次稀土精矿交易价格调整幅度很大，环比上涨44.61%，支撑稀土价格中枢再度上移。此外，自2024年四季度以来，北方稀土、包钢股份已经连续7次上调稀土精矿交易价格。

　　4月16日，上海钢联稀贵金属资讯部稀土分析师周志婷对《华夏时报》记者表示：“北方稀土和包钢股份二季度稀土精矿价格环比大涨，反映出上游矿端价格加速上行。”

　　周志婷分析表示，供应紧张态势主要源于稀土全球产量增长乏力与新兴需求扩张之间的矛盾。今年上半年，稀土上游矿端供应紧张可能成为常态，尤其在全球战略金属出口管制常态化的背景下，稀土国际流通进一步收紧。

　　国金证券在研报中也提到，从年初至今，稀土价格中枢不断上移，其或许与此前发布的供给侧文件相关性较大，行业供改持续推进，海外仍有较大补库需求，稀土板块将继续演化估值业绩双升。

　　自2021年年底开始，我国的稀土产业完成了深度整合，形成了以北方稀土、中国稀土为龙头的“一南一北”格局，这两大集团掌控着全国绝大部分稀土的开采和冶炼分离配额。作为稀土生产大国，加上稀土的战略资源地位不断提高，近两年，我国对稀土的管控更加严格。

　　稀土行业在2025年发生了两件大事。2025年4月初，商务部发布公告表示，对包括铽、镝在内的7类中重稀土相关物项实施出口管制。同年8月份，有关部门发文首次将海外进口精矿冶炼纳入管控，稀土实现了全产业链的闭环约束，行业供给进入“刚性时代”。

　　轻重稀土价格分化

　　《华夏时报》记者了解到，稀土有“轻重”之分。轻稀土主要包括镧、铈、镨、钕等，重稀土主要包括铽、镝、钬等。其中，北方以轻稀土为主，南方则以中重稀土为主。相比较轻稀土，中重稀土产量小，全球产地集中在我国的南部和东南亚地区，其用途广泛，单位用量较低，但价值较高。同时，镨、钕、镝、铽作为钕铁硼的主要原料，与下游稀土磁材和新能源需求紧密绑定，是当前受关注度最高也是最具价值的4种元素。

　　在管控以及产量的制约下，轻重稀土的价格出现分化。“2025年下半年，受市场环境、供需调节等因素影响，部分中重稀土产品价格下行，特别是进入四季度，中重稀土产品价格下跌明显。”中国稀土特别提到。受此影响，中国稀土在2025年四季度计提存货跌价准备金额环比增加，冲减了公司部分利润。

　　根据中稀有色发布的数据，2025年，以氧化镨钕为代表的轻稀土产品价格上涨显著，全年均价49万元/吨，比2024年上涨25%。中重稀土价格表现不一，氧化铽年均价673万元/吨，全年涨幅10.52%，同比涨幅17.27%。氧化镝年均价161万元/吨，全年下跌25.14%，同比下跌11.98%。

　　而这一价格变动或将影响下游企业的利润。周志婷对《华夏时报》记者说：“上游矿企受益于定价权，利润提升，比如中国稀土。但原材料成本上涨不一定能完全传导至中游冶炼企业，冶炼企业或将承受压力，需通过技术升级或纵向整合缓解。同时，稀土精矿价格上涨可能逐步推高下游成本，若上游持续紧张，下游企业补库存需求或许会延迟释放。”

　　4月9日，在商务部例行新闻发布会上，商务部发言人回应稀土出口管制相关问题，表示根据中美吉隆坡经贸磋商共识，中方于2025年10月9日公布的相关出口管制等措施，暂停实施至2026年11月10日，中美双方将通过经贸磋商机制就各自关切继续保持沟通。

　　若今年11月份中重稀土的出口管制措施恢复，企业将受到哪些影响？对此，4月16日，上海钢联稀贵金属资讯部稀土分析师熊佳宝对《华夏时报》记者表示，首先是合规成本将显著增加，其中包括许可申请与合规审查成本。其次，穿透式监管带来的供应链追溯压力以及技术出口限制会影响合作模式。

　　“出口结构将加速向高端化转型。当前，我国稀土出口仍以初级分离产品为主，恢复管制将抑制此类低附加值产品出口，迫使企业向高端附加值的功能材料，如高性能永磁体、磁材、精密合金转型。”熊佳宝如此认为。