【期现】

　　截至4月16日收盘，焦煤期货震荡反弹走势，以收盘价统计，焦煤主力2605合约+20.0(+1.85%)至1103.0，焦煤远月2609合约+15.0(+1.22%)至1248.0，5-9价差走强至-145.0。S1.3G75山西主焦煤(介休)仓单1300元/吨，环比+0.0元/吨，基差+197.0元/吨；S1.3G75主焦煤(蒙5)沙河驿仓单1240.0元/吨(对标)，环比+0.0元/吨，蒙5仓单基差+137.0元/吨。

　　【供给】

　　截至4月16日，汾渭统计88家样本煤矿产能利用率86.89%，环比+0.06%，原煤产量877.63万吨/周，周环比+0.63万吨/周，原煤库存142.83万吨，周环比-0.84万吨，精煤产量445.81万吨/周，周环比-0.77万吨/周，精煤库存113.03万吨，周环比+3.37万吨。

　　截至4月15日，钢联统计523矿样本煤矿产能利用率91.7%，周环比+0.6%，原煤日产204.9万吨/日，周环比+1.4万吨/日，原煤库存541.3万吨，周环比+14.3万吨，精煤日产78.9吨/日，周环比-1.1万吨/日，精煤库存209.6万吨，周环比-10.8万吨。

　　【需求】

　　截至4月16日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量64.7万吨/日，周环比-0.2万吨/日，247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨/日，周环比-0.1万吨/日，总产量为112.0万吨/日，周环比-0.2万吨/日。

　　截至4月16日，日均铁水产量239.50万吨/日，环比+0.12万吨/日；高炉开工率83.20%，环比+0.0%；高炉炼铁产能利用率89.78%，环比+0.04%；钢厂盈利率47.62%，环比-0.43%。

　　【库存】

　　截至4月16日，焦煤总库存(矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+16港+口岸)周环比-4.9至4001.4万吨。其中，523家矿山库存环比-6.3至489.7万吨，314家洗煤厂环比+3.7至567.0万吨，全样本焦化厂环比+10.7至1011.8万吨，247家钢厂环比-5.2至779.4万吨；沿海16港库存环比-1.9至655.0万吨；三大口岸库存-5.9至498.5万吨。

　　【观点】

　　昨日焦煤期货震荡反弹走势。现货方面，山西现货竞拍成交回暖，转为涨跌互现，蒙煤报价近期跟随期货波动，价格下跌补库需求有所回升，临近五一下游企业有节前补库预期。供应端，煤矿处于复产阶段，本周原煤日产继续提升，精煤日产小幅回落；进口煤方面，口岸库存累库至历史高位，通关保持偏高位运行，近期通关小幅下滑。需求端，钢厂复产速度放缓，铁水产量回升，焦化小幅回落，由于成本推升，焦炭计划提涨第二轮。库存端，洗煤厂、焦企均累库，煤矿、港口、钢厂、口岸去库，煤价前期上涨后下游补库有所减弱。美伊谈判未达成协议，局势反复造成能源、天然气及下游化工品大幅波动。焦煤现货开始企稳，焦炭第二轮提涨落地预期达成，重点跟踪产业自身供需变化。策略方面，单边震荡反弹看待，焦煤2605合约区间参考1000-1200，套利建议多焦煤空焦炭。

　　免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。