观点：美军阻截通行船只，贵金属维持震荡

　　于当地时间13日，美军已经开始对进出霍尔木兹海峡的船只进行阻截，使得交通本就受限的霍尔木兹海峡的通行“立即停止”，一些船只掉头返回。在特朗普宣布此项计划后，原油价格早盘高开，贵金属开盘承压后回补了部分跌幅，维持低位震荡。资金方面，外盘贵金属etf持仓都处于较低的位置，但流出速度减缓，空头情绪较前期有较大的回落，国内etf持仓在前期经过大幅回调之后现处于缓慢回升的状态，国内白银库存有增长的趋势，国外白银库存转跌为增，整体处于低位，短期或有一定的压力。中国央行3月购金4.98吨，较前几个月有较大涨幅，波兰央行也将继续购金，目前持有580吨黄金，目标700吨。央行购金需求犹在，黄金的战略储备低位未发生明显变化。白银国内库存仍然处于低位，虽然近期地缘冲突抑制了部分白银工业上的需求，在中长期来看，AI和新能源在白银上的需求趋势未产生结构性逆转，银价中长期也继续看多。

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