据图自美国劳工部官网消息，美国劳工部4月10日发布的数据显示，由于能源价格大幅上涨，美国3月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.3%，较2月的2.4%显著攀升，为2024年6月以来最高水平。分析指出，中东局势是推高能源价格与通胀的关键因素，且未来通胀数据可能进一步恶化。

美国CPI数据与中东局势的关系

中国人民大学经济学院教授王晋斌指出，美国3月能源价格环比上涨超过百分之十，其中汽油价格环比涨幅超过百分之二十，创1967年以来最高纪录，对当月CPI涨幅贡献接近四分之三。中东变局引发的能源价格飙升，直接推高了美国通胀。旧金山联储主席戴利同日表示，若中东冲突迅速解决、油价回落，降息“并非没有可能”；但若通胀持续高于预期，美联储将保持观望。

通胀态势将如何影响美联储货币政策

王晋斌分析称，美联储是否调整货币政策，取决于通胀是否具有可持续性。虽然剔除食品和能源后的3月核心CPI同比上涨2.6%（略高于2月的2.5%）尚在美联储可接受范围，但金融市场对美国中短期的通胀预期正明显上升。美联储需评估中东冲突的影响是持久还是短期。即便冲突结束，能源价格仍将高于战前水平，且受损的能源基础设施难以短期恢复供给。基于此，短期内美联储不太可能继续降息。

消费者通胀预期走高，会如何影响美国宏观经济走势

美国密歇根大学4月10日调查显示，消费者对未来一年的通胀预期从3月的3.8%飙升至4月的4.8%，创2025年4月以来最大单月涨幅。王晋斌表示，通胀预期显著上升预示实际消费支出可能承压。消费对美国GDP贡献率约70%，其动能减弱将对宏观经济构成下行压力，导致经济增速放缓。具体而言，当物价涨幅超过薪资增速，居民实际购买力下降将直接抑制消费，并通过销售链条传导至生产端，削弱企业投资意愿，从而显著拖累美国经济增长动能。

原文：闪评丨能源价格显著推高美国3月CPI 美国通胀承压加剧（来源：图自美国劳工部官网）