4月10日，美元指数延续弱势震荡，日内最低触及98.405，收盘报98.645，单日下跌0.28%。本周以来，美指已连续下挫，累计跌幅近1%，接连跌破100、99两大关键整数关口，创四周以来新低。市场避险情绪快速退潮与美联储降息预期重燃，成为压制美元的核心力量。

　　地缘政治层面，中东局势显著缓和，美伊达成临时停火协议，此前支撑美元的避险溢价迅速消退。市场风险偏好回升，资金从美元、黄金等避险资产大规模撤离，涌入股市与大宗商品，直接削弱美元买盘。同时，国际油价随局势缓和大幅回落，缓解了市场对通胀反弹的担忧，为美联储货币政策转向宽松提供空间。

　　货币政策预期成为主导美元走势的关键。美联储4月会议纪要释放偏鸽信号，尽管官员对通胀仍存谨慎，但未释放进一步收紧倾向。CME利率期货数据显示，市场对美联储年内降息的预期再度升温，超40%投资者预计最早6月降息，年内降息概率升至80%以上。相比之下，欧洲央行、英国央行等维持利率稳定，欧美利差预期收窄，拖累美元指数表现。

　　美国经济数据分化，亦限制美元反弹空间。3月非农就业新增17.8万人超预期，但就业结构偏弱，劳动参与率下滑。3月服务业PMI降至54.0，低于预期，显示经济扩张动能减弱。初请失业金人数小幅上升，labour市场降温迹象隐现，强化美联储降息必要性。

　　技术面看，美元指数已有效跌破100关口与20日均线，短期空头趋势明确。下方关键支撑位于98.50-98.60区间，若进一步失守，将打开下探98.00的空间。上方阻力集中在99.50-99.70区域。

　　短期来看，美元指数弱势格局难改，核心驱动仍取决于地缘局势与美联储政策信号。若中东停火持续、油价维持低位，降息预期将进一步发酵，美元或延续下行。反之，若地缘风险再起、通胀数据超预期，美元或迎来技术性反弹。本周需关注美国PPI数据与美联储官员讲话，以寻找更多政策转向线索。