中信期货:棉花短期缺乏新催化
发布时间:2026-4-10 09:04阅读:20
国际市场,26/27年度全球棉花库销比预期下降,为ICE棉价提供中长期上涨动能。投机资金情绪转向乐观,非商业净多持仓持续攀升。二季度进入种植关键期,巴西新棉产量预估下滑,美棉扩种预期受制于产区干旱,实际产出仍存变数,重点跟踪面积落实及天气演变。国内方面,新疆新棉加工收尾,商业库存进入季节性去化。05合约短期受制因素交织:滑准税配额增发增加进口供应,对棉花表需产生一定不利影响;政策面不确定性及偏高内外价差引发调控担忧,价格上行空间受限。短期缺乏新催化,关注补贴政策出台及新疆实际植棉情况。策略上,05合约暂以区间震荡思路应对,上方压力15800-16100元/吨,下方支撑15000-15100元/吨;中长期主力合约仍偏多配置,回调布局为宜。(中信期货)
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