威孚高科：股份回购有望支持股价，估值位于谷底水平

　　类别：公司 研究机构：高盛高华证券有限责任公司 研究员：杨一朋 日期：2015-08-31

　　最新事件。

　　8月7日威孚高科宣布其股份回购计划获得了年度股东大会的批准。该方案拟定的回购价格不超过人民币25元，回购总额为人民币2亿-2.5亿元(若基于8月26日收盘价人民币20.90元，这相当于总股本的0.9%-1.2%).8月26日，威孚实施了首批回购，以人民币4600万元回购了220万股(总股本的0.21%).

　　潜在影响。

　　我们对回购持乐观看法，因为这显示出管理层持续致力于改善股东回报。此外，鉴于市场持续震荡，回购将对股价提供支撑。由于威孚的现金头寸强劲(截至2015年上半年底现金和现金等价物为人民币49亿元)，因此如果股价持续大幅波动，我们认为公司可能继续回购股份