热点快评：在美伊冲突持续的背景下，受沙特阿拉伯朱拜勒工业区爆炸影响，与该地区相关联的化工品涨幅居前，其中乙二醇价格冲击涨停。截至4月7日收盘，主力05合约增仓上行，涨幅达10.99%。现货价格上行，基差走强。

　　乙二醇上行的逻辑在于美伊局势持续紧张，以及沙特阿拉伯朱拜勒工业区遇袭的消息。朱拜勒工业区是全球重要的石化生产基地之一，年产量约6000万吨石化产品，占全球总产量的6%至8%。该区聚集了多家大型石化企业及项目，包括 JUPC,Sharq,Kayan等，该地区乙二醇产能约占全球比重的8.0%。市场此前已预计，因霍尔木兹海峡未能通航，乙二醇进口将显著缩量；而本次袭击进一步加剧了市场担忧情绪，遇袭后装置恢复的进展将继续推迟，实际影响有待评估。

　　根据CCF数据，截至4月3日，沙特地区乙二醇装置开工率为48%，中东地区(含沙特)整体为37%。据跟踪，4月份的到船量预计在26-27万吨。从进口结构看，乙二醇整体进口依存度约为27.2%。其中，经霍尔木兹海峡运输的进口量占总进口量的比重较高，主要涉及沙特，科威特，阿曼及伊朗四个国家。这四国合计占乙二醇总进口量的65.8%，而其中经霍尔木兹海峡运输的部分约占80%。海外多套装置因不可抗力出现计划外检修，中东进口运输受阻，即便国内合成气制装置提负，也较难弥补进口的损失量。此外，3月下旬起，乙二醇出口询盘显著增多，来自印度，韩国的买家抢出口意愿增强；同时，印度免征乙二醇进口关税的消息也进一步强化了出口增多的预期。预计4月乙二醇去库幅度将进一步扩大至40万吨附近。

　　4月中旬前，由于实际货源尚未出现短缺，供需基本面并非核心变量，关键在于市场情绪与地缘新闻的发酵。进入4月中下旬，影响将真正传导至高度依赖霍尔木兹海峡的地区。乙二醇将在成本推升与供应端显著缩量的作用下走高，逢低做多为主，支撑区域5100-5300。关注换月因素。EG5-9,7-9月差100附近逢回调滚动正套。

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