行情表现

日内消息
　　光大期货：从“文明毁灭”到停火两周，市场再陷TACO摇摆
　　昨日，地缘政治上演戏剧性反转。特朗普在盘中发出“伊朗整个文明将消亡”的激进言论，伊朗随即表示不再参加旨在停火的会谈，局势急转直下，美股跌幅扩大，油价走高，市场避险情绪升温。然而短短数小时后，剧情骤然转向，特朗普接受巴基斯坦调解，宣布停火两周，以色列和伊朗均同意接受，美伊谈判将于本周五在伊斯兰堡重启。此番从极限施压到紧急刹车的转变，堪称TACO剧本的又一次经典演绎。 值得注意的是，特朗普在讲话中强调，停火的决定是基于伊朗政府已同意全面、立即且安全地开通霍尔木兹海峡的航运，并称美伊已几乎就过去双方存在争议的所有议题达成共识，两周缓冲期将用于敲定最终协议。然而，伊朗方面通过官方媒体释放了截然不同的信号，伊方提出十点建议，涵盖允许海峡通行、结束战争、美国作战部队从海湾地区基地撤出、取消制裁并支付赔偿等条件，并声称美国是被迫接受了伊方提议。这种言辞上的差异，表明双方的核心分歧并未消除。 从TACO视角审视，本次事件再次验证了市场对“特朗普总是临阵退缩”这一行为模式的定价逻辑。盘中局势趋紧时，避险情绪一度推升油价与金价，但随着停火消息落地，WTI原油期货迅速跳水10%，黄金跳涨突破4800美元关口。展望后市，霍尔木兹海峡的通航问题依然是市场关注的焦点。伊方虽然同意有条件开放，但其十点提案中暗含的“控制下允许通行”等条款，为未来执行层面留下了不确定性空间。策略上，鉴于TACO反复的节奏下，市场资金正持续引导情绪偏乐观看待短期局势，建议交易者采取“防御为主、逢低布局”的谨慎操作思路，在波动中把握阶段性配置机会，同时做好仓位控制，防范局势再度反转的风险。(光大期货)

机构观点
　　申银万国：PTA供需趋紧，预计维持偏强走势，未来价格重心可能回落
　　

　　PTA：夜盘，主力合约跌0.84%。现货市场商谈氛围一般，现货基差偏强，下周货在05+5附近商谈。PTA后续检修增多，而下游聚酯当前开工处于相对低位，同时抵触高价对原料谨慎刚需采购，但是随着库存原料消耗进预计行补库。综合来看，PTA供需趋紧，并且在成本引导下预计维持偏强走势。中长期，中东局势预计逐步缓和，成本震荡回落，带动PTA价格重心回落。关注中东局势演变。

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