【现货】

　　现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙6150元/吨；广西6250元/吨；宁夏6050元/吨；贵州6200元/吨。

　　【期货】

　　截止4月7日收盘，锰硅主力合约-0.99%（-64），收于6392元/吨。

　　【成本】

　　内蒙成本6280元/吨，广西生产成本6516元/吨，内蒙生产利润-126元/吨。

　　【锰矿】

　　锰矿现货价格跟随盘面有所走弱，但受外盘报价上涨预期贸易商继续挺价，下游减产采购力度减弱。天津港半碳酸成交44元/吨度左右，澳矿主流成交价47元/吨度左右，加蓬矿主流成交价47.5元/吨度左右。

　　本期南非锰矿全球发运总量57.61万吨，较上周环比下降17.37%；澳大利亚发运总量0万吨，较上周环比下降100.00%；加蓬发运总量6.16万吨，较上周环比下降62.60%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿49.64万吨，较上周环比上升77%；澳大利亚锰11.52万吨，较上周环比上升130.49%；加蓬锰矿21.55万吨，较上周环比上升307.87%。截至3月26日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为138.16万吨，南非到中国的海漂量为63.99万吨；澳大利亚到中国的海漂量为17.53万吨；加蓬到中国的海漂量为25.48万吨。加纳到中国的海漂量为31.16万吨。

　　库存方面，截至3月30日，中国锰矿总库存503.8万吨，同比+29.3万吨，其中天津港锰矿库存379.2万吨，环比37.8万吨。钦州港库存124.1万吨，环比-8.5万吨。

　　【供给】

　　Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率31.1%，较上周减0.91%；日均产量25560吨，减1820吨。周度产量178920吨，环比上周减6.65%。

　　【需求】

　　五大钢种硅锰周需求121331吨，环比上周增2.10%；日均铁水产量231.09万吨，环比+2.94万吨；高炉开工率81.03%，环比+1.25%；高炉炼铁产能利用率86.63%，环比+1.1个百分点；钢厂盈利率43.29%，环比+0.87个百分点。

　　【观点】

　　昨日锰硅主力合约小幅回落，板块间走势分化，能源品价格领涨，黑色系偏弱运行。消息方面，康密劳公布2026年5月对华加蓬块报价5.75美元/吨度，环比上月上涨0.5美元/吨度。锰硅减产扩大，锰矿成本支撑削弱，短期关注库存去化情况。基本面来看，上周锰硅供应环比继续回落，开工率连续数周下滑。受南北方锰矿上涨幅度差异，南北方产区利润差距缩小，致使北方压力陡增，本轮减产以内蒙、宁夏为首，南方产区目前生产持稳，且广西有小幅复产，持续关注后续锰硅产量变化。需求方面，铁水产量环比大幅回升，河北、山西等地高炉集中复产，同时钢厂盈利率继续修复。预计4月中旬后铁水复产或达高点。成本方面，近期锰矿供需或边际转宽松，到港增加以及需求收缩预期下，港口库存开始回升。同时地缘冲突有缓和迹象，能源价格对海运、采矿等综合成本的影响减弱，锰矿对锰硅支撑力度减弱。综合来看，美伊准备谈判，美军准备停止进攻并暂停两周，霍尔木兹海峡将开放两周，战争有所缓和，关注后续。锰硅基本面处于供需改善之中，但成本端锰矿支撑力度亦减弱叠加战争缓和，预计价格宽幅震荡运行，区间参考6000-6600。

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