【现货】

　　主产区价格变动：内蒙5500元/吨；宁夏5420元/吨；青海5400元/吨。

　　【期货】

　　截止4月7日收盘，硅铁主力合约-1.99%（-116），收于5726元/吨。

　　【成本及利润】

　　兰炭价格小幅调降。府谷中料报685-720，小料报660-700元/吨。内蒙即期生产成本5534元/吨，青海即期生产成本5530元/吨，宁夏即期生产成本5530元/吨。内蒙即期利润-34元/吨，宁夏即期利润-110元/吨。

　　【供给】

　　Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国27.78%，环比上周增0.51%；日均产量14420吨，环比上周减1.17%，减170吨。周供应10.09万吨。

　　【需求】

　　五大钢种硅铁周需求19735.3吨，环比上周增2.31%。五大材总产量851.51万吨，环比+11.93万吨；总库存1850.45万吨，环比-47.39万吨，其中社会库存1361.49万吨，环比-26.2万吨，厂内库存488.96万吨，环比-21.19万吨。表需898.9万吨，环比+10.93万吨。金属镁继续偏强运行，下游买涨不买跌，订单加速释放，成交价格继续推升，主流成交价在17400元/吨。大厂维持排单生产，厂家继续挺价。

　　【观点】

　　昨日硅铁主力合约小幅回落，主因产区结算电价重心下移。消息方面，产区3月结算电价宁夏均价小幅上移，青海下降3-5分。短期硅铁供应持续收缩但成本下移，地缘冲突继续影响市场情绪。基本面来看，上周硅铁产量环比继续回落，厂家利润修复下仅内蒙、宁夏微利，青海、甘肃依旧亏损，产区利润分化压制供应。但伴随青海3月结算电价下调，预计产区将有复产。炼钢需求方面，铁水产量环比大幅回升，河北、山西等地高炉集中复产，同时钢厂盈利率继续修复。预计4月中旬后铁水复产或达高点，硅铁炼钢需求继续抬升。非钢需求方面，镁锭日产处于偏高水平，厂家涨价心态浓厚，现货价格持续推升，供需双增表现强势。成本方面，兰炭价格小幅下移，3月产区结算电价重心下调，硅铁成本下移。展望后市，美伊准备谈判，美军准备停止进攻并暂停两周，霍尔木兹海峡将开放两周，战争有所缓和，关注后续。硅铁在成本下移下存在复产预期，供需紧平衡格局或变化，继续关注地缘冲突及供应变动，预计短期震荡偏弱运行，区间参考5400-5900。

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