上周(3月30日至4月3日)，上证指数继续震荡盘整，上周微跌0.86%。相比之下，成长风格指数调整幅度显著：深证成指、创业板指和科创50指数分别下挫2.96%、4.44%和3.42%。

　　行业层面，申万二级行业中的医药商业、贵金属、通信设备等涨幅居前。ETF市场则呈现创新药ETF“霸榜”的现象。港股通创新药ETF工银以6.9%的涨幅领跑，且多只创新药ETF的涨幅超过6%。其中，科创创新药ETF国泰和港股通创新药ETF易方达等产品的周涨幅分别达到6.72%和6.62%，表现出强劲的反弹态势。

　　上周，全市场ETF整体呈现净流出状态，净流出额40.42亿元。受市场波动影响，股票型ETF资金流出金额最多，达到121.17亿元，跨境型ETF也出现了12.85亿元的资金净流出。而债券型、商品型和货币型ETF均实现资金净流入，金额分别为31.64亿元、44.78亿元和17.19亿元。

　　创新药ETF“霸榜”

　　上周，A股、港股的医药股联动上涨，其中港股市场的国证港股通创新药指数、恒生港股通创新药指数等多指数涨幅均超9%。作为创新药出海的核心阵地，港股板块在经历深度调整后已现企稳回升迹象。

　　自2025年9月以来，恒生港股通创新药指数回调达20%，调整幅度充分。估值端，板块随医药整体回落至历史低分位，性价比凸显。持仓端，主动公募医药重仓占比处于近5年低位，后续增配空间充足。

　　而港股创新药基本面更是边际改善显著，全球创新药研发复苏带动CXO行业量增价稳，龙头业绩高增且上调2026年增速指引，订单储备充沛。同时行业迈入盈利兑现期，信达、诺诚健华(688428.SH)等多家药企扭亏为盈，2026年创新药出海BD交易持续活跃，1月—2月授权金额同比大增90%，产业成长动能强劲。

　　在当前宏观环境仍存不确定性的背景下，板块行情预计以震荡上行、催化驱动为主，“CXO+创新药出海+盈利兑现”的投资逻辑最为顺畅。易方达港股通创新药ETF(159316)精准聚焦港股创新药核心资产，覆盖CXO、高景气创新药标的，紧抓业绩兑现与出海红利。产品费率居同类最低一档，低成本一键布局板块龙头，是把握港股创新药估值修复、结构性行情的优选工具。

　　黄金ETF强势吸金

　　受国际金价大幅反弹提振，伦敦金现货价格站上4600美元/盎司关口。A股贵金属板块顺势走强，申万二级行业指数周涨幅达4.10%。商品型黄金ETF以及黄金股ETF均取得了不错的收益，黄金ETF华安和黄金股ETF永赢分别录得3.52%和3.02%的周涨幅。

　　资金流向方面，黄金类ETF成为吸金主力。黄金ETF华安以27.57亿元的净流入额位居榜首，黄金股ETF永赢也吸引了8.99亿元的净流入，位列第八。此外，银华日利ETF、城投债ETF海富通、短融ETF海富通的资金净流入金额均超过20亿元。

　　反观净流出领域，A500指数ETF成为资金抛售的主要类型。其中，A500ETF南方的资金净流出为21.04亿元，是全周唯一单只净流出超20亿元的ETF。A500ETF华泰柏瑞、A500ETF华夏也位列资金净流出榜的前十位，净流出金额分别为16.61亿元和11.71亿元。

　　此外，科创债ETF南方、华宝添益ETF、港股通互联网ETF富国、港股通非银ETF广发在上周的资金净流出金额也均超过了10亿元。

　　黄金ETF华安单周规模激增55.89亿元

　　在净值增长与资金净流入的双重驱动下，黄金类ETF规模显著扩张。黄金ETF华安单周规模激增55.89亿元，流通规模攀升至1166.02亿元。此外，黄金ETF国泰、黄金ETF易方达、黄金ETF博时也分别实现了16.77亿元、14.46亿元和12.46亿元的规模增长。

　　与之形成鲜明对比的是，宽基ETF规模普遍收缩。其中，A500ETF南方规模缩减最为明显，达26.98亿元。此外，沪深300ETF华泰柏瑞、港股通互联网ETF富国、A500ETF华泰柏瑞以及沪深300ETF易方达单周规模缩水均超20亿元。