行情表现

日内消息
　　1、发改委：2026年4月7日国家继续实施调控，成品油价格适当调整
　　3月23日国内成品油价格调整以来，国际市场原油价格大幅震荡。为减缓国际油价上涨对国内的冲击，国家继续对成品油价格采取调控措施。按照成品油价格机制计算，自4月7日24时起，国内汽、柴油(标准品)价格每吨应分别上调800元、770元，调控后实际上调420元、400元。(发改委)

　　2、豆油触及逾三年高位 因特朗普升级对伊朗威胁后原油走强
　　美国总统唐纳德.特朗普进一步威胁要摧毁伊朗基础设施后，原油价格走高，生物燃料作为更廉价替代品的吸引力增强，推动豆油期货攀升至2022年11月以来的最高水平。交易员表示，在原油价格高企的背景下，各国政府可能会提高生物柴油掺混比例。(财联社)

品种基本面
　　4月3日国内原油期货库存录得3511000.00桶，较上一交易日增加0.00桶。

机构观点
　　正信期货研究院：美原油警惕战事升级及停火机会
　　

　　4月6日，NYMEX美原油主力合约结算价为每桶112.41美元，涨0.87美元（+0.78%）； ICE布油主力合约结算价为每桶109.77美元，涨0.74美元（+0.68%）。等待最后期限的落地，油价维持强势运行。

　　供应端：特朗普周日将打击伊朗能源设施的最后期限再度延长，新的截止时间为美国东部时间周二晚上8点。并称行动开始后4小时内可摧毁伊朗桥梁和发电厂。美媒称美伊调解方为争取45天停火做最后努力。以军称空袭伊朗最大石油化工设施。伊朗高级官员表示，伊朗不会接受设定最后期限或施加压力以迫使其作出决定，不会以“临时停火”为交换条件重新开放霍尔木兹海峡，认为美国尚未做好实现永久停火的准备。欧佩克+确定5月增产20.6万桶/日。

　　需求端：最新高频数据显示美国成品油四周平均总需求回升，成色尚可。炼厂开工下降0.8个百分点至92.1%，虽阶段性下滑，但仍处在恢复通道中。鲍威尔称可暂时忽略油价冲击，但通胀预期若失控，美联储耐心将触顶。

　　总结：地缘消息反复，等待特朗普所称最后期限的落地，警惕战事升级的可能性，节后关注实质性停火后做空波动率的机会。中期，油价重心较战前已抬高，关注二季度旺季来临前盘面止跌企稳的机会。

　　连棕围绕万点震荡偏强运行

　　上周，内外棕榈油及美豆油重心继续上移。

　　国内，豆棕价差倒挂幅度扩大，豆油现货成交较好，棕榈油刚需采购，上周新增6条棕榈油买船。节前豆油库存84万吨，棕榈油库存79万吨，菜油库存30万吨。

　　产地，美生物质柴油义务掺混量大增，生柴端需求增加继续支撑CBOT豆油破前高。机构预期3月马棕产量增2-5%，出口增38-57%，月末库存下滑19%；印尼上调4月毛棕参考价及出口税，生柴利润持续好转，政府宣布7月1日起实施B50；整体看，马棕仍处于降库周期，印尼生柴政策逐渐明朗，外围扰动反复，BMD毛棕重心继续上移。

　　策略，冲突持续，美油大幅走升至110美元上方并继续向植物油板块传导；不过随着美印生柴政策落地，利多预期兑现加之资金向9月移仓，短期豆菜油高位盘整，棕榈油震荡偏强并反复测试万点压力；中期生柴利多逻辑未变，建议继续关注盘面逢低机会。

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