1、供给端，全球天然橡胶陆续迈入新一轮开割季，但开割初期原料产出少，新胶产出仍处于年内低点水平。整体来看，产区降雨不多，关注后续降雨变化。3月下旬起，云南产区陆续开割，目前开割面积在6-7成。海南产区目前气温偏高，部分区域零星开割，预计清明后将明显上量。泰国正值低产季，进入4月份部分地区试割，预计泼水节后开割面积进一步扩大。

　　2、需求端，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为77.66%，较上周走低0.58个百分点，较去年同期走低4.09个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为70.71%，较上周走低0.04个百分点，较去年同期走高4.19个百分点。截至4月3日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存36.9天，周环比减少2.1天；半钢胎成品库存41.9天，周环比减少1.8天。

　　3、库存：截止04-03，天胶仓单12.538万吨，周环比下降30吨。交易所总库存13.809万吨，周环比增加460吨。截止04-03，20号胶仓单4.3545万吨，周环比下降101吨。交易所总库存4.5359万吨，周环比下降404吨。

　　4、整体来看，海外低产季，水杯价差持续走扩，短期供应压力有限，下游轮胎厂受制于成本抬升与订单预期谨慎，轮胎厂开工提振有限，库存去化，天然橡胶青岛库存维持累库，预计胶价宽幅震荡。

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