生意社股票通

　　上周国内棉花市场利空情绪逐步释放，前期配额发放带来的利空因素已基本消化完毕，叠加外盘棉价走强带动内盘跟涨，国内外棉价同步走高，且国际棉价涨幅领先于国内棉价，市场整体回暖态势明显。

　　据生意社监测数据显示，截至3月27日，国内3128B级皮棉现货报价为16812元/吨，周内累计上涨1.27%，现货价格稳步回升。

　　国内市场：供应收紧支撑棉价 下游需求稳步回暖

　　国内棉花市场基本面持续向好，中长期供应偏紧的格局已然明确，为棉价提供了坚实支撑。当前国内棉花商业库存保持持续去化态势，库存压力逐步缓解；新疆棉出疆运输逐步恢复通畅，疆棉流通效率稳步提升。与此同时，市场对2026/27年度国内棉花种植面积下调的预期升温，远期供应收紧的预期持续发酵，进一步筑牢棉价底部支撑。

　　下游纺织市场正处于传统需求旺季，纺织订单陆续复苏回暖，终端需求逐步释放，带动棉花消费端稳步向好。目前国内纺织企业开机率维持在76%左右，生产经营趋于稳定，对原料棉花的采购需求温和回升，上下游联动性增强，助推棉价稳步上行。

　　国际市场：种植预期下调 美棉价格大幅拉升

　　国际棉花市场利好因素集中释放，上周国际棉价迎来大幅上涨。美国棉花种植面积预期缩减，新棉签约进度逐步加快，多重利好提振国际棉价走势。截至3月27日，ICE美棉主力期货结算价报69.46美分/磅，较上周初上涨2.28美分，涨幅显著。

　　临近美国农业部关键报告发布，市场预期偏向利多棉价。3月31日，美国农业部将公布2026年美国棉花意向种植面积预测数据，目前行业分析师平均预估，美国2026年棉花种植面积或将降至922.9万英亩，低于此前美国农业部展望论坛公布的940万英亩预估数值。除此之外，本年度美国棉花种植成本攀升、化肥价格上涨且供应偏紧，叠加主产区干旱天气持续发酵，多重因素共同为国际棉价提供强劲支撑。

　　后市展望：短期棉价偏强震荡需紧盯三大关键因素

　　综合来看，当前国内外棉花市场基本面整体偏多，利多因素占据主导，棉价上行支撑充足。后续需密切关注三大关键因素对棉市的扰动：一是传统“银四”旺季纺织订单的持续性及实际落地情况，下游需求能否持续回暖将直接影响棉价走势；二是宏观经济环境、汇率波动等外围因素变化，或对棉市情绪产生间接影响；三是国内外棉花主产区的天气变化，极端天气或将干扰新棉种植及产量预期。

　　短期来看，在基本面利好支撑下，预计国内棉价将维持偏强震荡走势，后续需持续跟踪供需端及外围消息面的最新变化。