生意社04月03日讯

　　一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价震荡下跌。截止周末，现货镍报价135650元/吨，较周初下跌1.48%，同比上涨5.22%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价5跌6涨，近期镍价宽幅震荡为主。

　　镍产业链

　　宏观方面：美国3月ADP就业人数增加6.2万人，高于市场预期的4万人，较上月的6.3万人大致持平。原定于2026年4月1日实施的煤炭。和镍出口关税计划，仍在等待能源和矿产资源部与财政部联合研究的结果。

　　供应方面：3月中国精炼镍产量37337吨，环比增加14.53%，同比增加1.83%。4月中国精炼镍预估产量38830吨，环比增加4.00%，同比增加6.53%。

　　需求方面：需求端未见明显起色，下游维持刚需采购节奏，现货成交整体清淡。电镀下游整体需求较为稳定，后期难有增长；合金需求仍占多数，军工和轮船等合金需求较好。3月不锈钢厂有复产动作，但是当前钢厂利润偏低，节后尚未开始大规模采购；MHP高价对对硫酸镍成本有支撑，但淡季需求走弱，硫酸镍价格震荡为主

　　综上所述，现实端原料端镍矿供应偏紧，印尼斋月期间供应释放节奏放缓；受地缘冲突影响，菲律宾镍矿海运成本大幅提升，菲律宾矿山招标价持续走高。高镍生铁价格稳中偏强，供方挺价情绪升温，但钢厂压价心态明显。印尼湿法厂短期停产减少短期供应。俄镍、印尼资源持续进口到货，叠加新投产货源逐步投放市场，精练镍整体供应压力仍存。内外市场表现分化，海外温和去库，国内继续垒库，内盘出口持续受阻。总体上，印尼政策态度强硬，宏观预期反复，原料端矛盾积累对价格有支撑，现实库存消化不足仍是制约，预计镍价维持区间内震荡运行。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。