美伊冲突升级以来，国际市场氮肥领涨、磷肥跟涨、钾肥稳中有升。

　　以最主要的氮肥尿素为例，隆众资讯数据显示，截至3月31日，中国尿素现货（FOB，中间价）达到752.5美元/吨，较年初时的390美元/吨上涨92.8%。

　　这不是个例，波罗的海、阿拉伯海湾等区域样本价格亦普遍达到600美元/吨以上，同样在今年3月出现直线拉涨行情。

　　反观国内市场，在春耕保供的背景下，尿素等化肥价格整体保持稳定，3月末河南、山东市场现货价格最高不过1900元/吨。

　　这使得，国内、国外两个市场的价格差迅速扩大，从年初的每吨1000元扩至当前的3000元以上。

　　海外市场更高的溢价也引起了市场关注，近期便有多位投资者向四川美丰、湖北宜化与云天化等公司咨询尿素出口情况。

　　只是，因为后续出口配额尚无法明确，现阶段上市公司层面亦难以给出具体答复。

　　“在国内春耕结束后，公司也将积极协同相关协会和自律组织，积极争取出口条件，保障公司合理的盈利水平。”云天化近期接受调研时指出。

　　海外氮肥领涨

　　全球主要的尿素生产国，包括中国、印度、伊朗和俄罗斯等，其中伊朗、俄罗斯的出口数量较多。

　　相关数据显示，2025年全球尿素出口量约5080万吨，伊朗出口量达到780万吨，全球占比达到15%左右。

　　同时，中东地区的卡塔尔，在全球氮肥供应体系中也起到了重要作用。

　　“伊朗方面自3月初实质上对该海峡实施了封锁或严格管制，尽管其官方表态存在战术性模糊，但最新指令已明确要求维持封锁状态。”格林大华期货表示，这一局势导致这条全球能源咽喉的运输近乎停滞，已有数百艘船只滞留，海湾多国被迫减产。

　　该机构指出，全球近1/3的尿素，44%的硫磺都要从霍尔木兹海峡运出。霍尔木兹海峡运输受限后，多国尿素工厂停工停产，如卡塔尔560万吨/年全球最大尿素厂关停。

　　这使得原本处于相对平衡的供需关系被打破，尿素价格今年3月开始加速上涨。

　　以阿拉伯海湾（中东/波斯湾）尿素FOB价格为例，该价格为全球尿素市场最核心的现货定价参考，尤其在美伊冲突的背景下，其价格的风向标作用得到进一步强化。

　　而从该样本价格来看，今年受到美伊冲突的影响尤为明显。

　　隆众资讯数据显示，今年1月、2月，上述尿素现货中间价由394美元/吨升至492.5美元/吨，尚运行在2025年下半年以来的价格区间内，涨幅也在正常波动范围内。

　　而自2月28日美伊局势升级以来，霍尔木兹海峡通航受阻使得当地尿素价格上涨速度明显提升。

　　到今年3月末时，阿拉伯海湾尿素FOB价格尿素价格已经升至742.5美元/吨，涨幅较今年前两个月明显扩大，累计涨幅亦与中国FOB价格基本保持一致。

　　在其带动下，国际尿素磷肥、钾肥价格亦有不同程度地上行。

　　其中，磷肥受到硫磺价格、主产国出口政策等因素支撑，磷酸二铵升至700美元-800美元/吨，氯化钾亦在高位出现小幅上涨。

　　“近期，国际氯化钾市场价格呈现了明显拉涨的走势，在中东局势的影响下，多数国际市场价格缓慢上行。”隆众资讯4月1日表示。

　　在该机构看来，中东局势对于钾肥的影响多数体现在运输成本方面，因油价及海运保险持续的拉涨，多数地区的海运费上涨幅度超过100%。

　　盐湖股份4月1日电话会也指出，当前钾肥市场受全球供应链波动、地缘政治及农业需求季节性变化等多重因素影响，价格呈现易涨难跌的态势。

　　国内保供稳价

　　中东局势推高了海外化肥价格，但是对国内市场的影响却十分有限。

　　综合化工在线等多方价格比较，今年一季度国内尿素现货价格仅上涨150元/吨左右，涨幅远远小于上述海外市场，截至3月末河南地区小颗粒尿素主流市场价为1860元/吨。

　　海外上涨，国内平稳，使得两个市场之间的价格差越拉越大。

　　根据历史汇率计算，今年初，中国尿素现货（FOB，中间价）约为2726元/吨，同期河南地区尿素市场主流价为1710元/吨，二者价差保持在1000元/吨左右。

　　而经过今年3月拉涨后，上述出口价格已经逼近5200元/吨，两个样本价格的差值扩大至3300元/吨附近。

　　而国内化肥价格之所以能够保持稳定，是受到了多方面因素的影响。

　　首先，是原料结构上的差异，中东尿素原料几乎全部来自于天然气，国内原料则是煤炭为主，天然气为辅，其中煤炭原料占比达到八成左右，受到外部能源市场冲击较小。

　　根据华闻期货统计，2026年国内新增尿素产能总计527万吨，其中仅有新疆奥福化工的50万吨/年产能为气头工艺，其余产能全部为煤头工艺。

　　其次，2022年以来，国内尿素新增产能不断释放，整体产量随之提升。

　　中国氮肥工业协会数据显示，2025年全国尿素产量7201.3万吨(实物量)，同比增长7.1%。

　　进一步追踪2026年生产情况来看，煤制尿素的开工率、日产量均处于2022年以来的历史高位，而主要煤炭价格则处于同期历史低位，成本端亦保持相对稳定。

　　再次，今年3月、4月还处于春耕保供的关键阶段，此前亦有多家上市公司明确“严格执行国内化肥市场保供稳价政策，保障国家粮食安全。”

　　“行业协会的限价令给出明确的价格天花板。氮协持续发布各月份最高指导价格，主流地区最高限价稳定在1830元/吨。”格林大华期货也指出，淡季储备释放和协会价格指导等多重因素下，尿素的价格继续上行空间或有限，市场逐步回归供需宽松的格局。

　　今年3月召开的2026年全国春季氮肥市场形势分析会上，中国氮肥工业协会理事长顾宗勤也指出，“总体看，2025年国内氮肥供应充足、价格下降明显，出色完成了‘保供稳价’任务。值得肯定的是，通过加强行业自律，尿素实现有序出口，出口盈利能力明显增强，为我国氮肥出口摸索了成功经验。”

　　出口配额或提升

　　作为粮食的“粮食”，近几年国内明显加强了对尿素等化肥产品的管控。

　　2025年10月16日，商务部《2026年化肥进口关税配额总量、分配原则及相关程序》，明确2026年化肥进口关税配额总量为1365万吨，其中尿素配额为330万吨。

　　上述配额数量，低于2025年国内489万吨的实际出口量，不过各家机构普遍存在春耕结束后出口限制放开的预期，并且今年的出口量可能会进一步增加。

　　“从国内供给端看，2026年新增产能投产压力显著，放开出口并扩大配额规模或成为缓解供应过剩的最有效途径，预计2026年出口配额有进一步扩大的预期。”华闻期货指出。

　　东证衍生品研究院则预测，2026年国内尿素出口配额或将较2025年增加200万至300万吨，达到700万至800万吨量级。

　　在前述海外尿素价格较国内溢价近200%的背景下，如果出口配额增加的预期兑现，国内尿素行业有望迎来海外市场“量价齐升”的阶段性机遇。

　　上述背景下，出口配额不仅成为了影响国内外供需格局的核心变量，也成为了资本市场关注的热点，近期便有多位投资者、机构通过互动平台、电话会等渠道提及该问题。

　　比如湖北宜化便被问及，“目前公司是否满负荷生产？2026年公司尿素和磷酸二铵出口配额是多少？目前出口情况怎么样？”

　　更有投资者为四川美丰“支招”，“国内外尿素价格差距巨大，车用尿素工业用品属于配额外，公司是否全力抓住这次历史性机遇扩大车用尿素出口，扭转去年亏损状态？”

　　需要指出的是，官方不会公布具体企业的出口配额情况，时至今日各家企业2025年尿素具体出口量亦无权威数据，相关上市公司也只能给出“积极参与”等模糊回答。

　　云天化近期指出，在国内春耕结束后，公司也将积极协同相关协会和自律组织，积极争取出口条件，保障公司合理的盈利水平。

　　不过，上述商务部文件中，有一些相对可以明确的规则可以作为参考。比如，“企业全年核销率将作为该企业下一年度起始关税配额数量的设定依据。”

　　核销率，为衡量企业是否充分利用出口资质的核心指标。假设某企业，2025年获得10万吨配额，最终实际出口8万吨，其核销率便为80%。

　　而据上述商务部分配原则，2026年起始（关税配额）数量以2025年起始数量为基础，并按2025年核销率进行调整。核销率在80%以上的企业，上调40%；核销率在25%—49%的企业，维持不变；核销率在25%以下的企业，扣减50%……

　　产能规模大、核销率较高，并且承担了较多国内保供任务的企业，后续亦可能获得更多的出口配额。