(1)库存：3月31日，SHFE仓单库存221261吨，减9710吨；LME仓单库存362425吨，减175吨。

　　(2)精废价差：3月31日，My steel精废价差1585，扩张251。目前价差在合理价差1658之下。

　　综述：隔夜美国和伊朗均释放出结束中东冲突的意愿，美股大涨、纳指飙升近4%，国际油价高位回落，美元指数终结五连涨趋势，金属市场普遍反弹。中东局势仍有反复，油价高位对通胀与全球增长形成扰动，增加宏观不确定性，继续施压铜价。国内库存加速去化，产业层面对价格形成托底。重点关注美国2月非农就业、ISM 制造业 PMI，及国内库存去化节奏。若外围局势确定性缓和、宏观数据温和、国内需求持续回暖，铜价有望继续反弹并突破区间上沿；反之则维持宽幅震荡，CU2605合约主波动区间参考9.2-9.8万。

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