行情表现

日内消息
　　1、瑞银：预计到年底金价将逐渐回落 未来几年将走低
　　瑞银(UBS)贵金属策略师Joni Teves日前警告称，旷日持久的美伊冲突和持续高企的油价可能意味着黄金涨势即将结束。她在接受最新采访时解释说，市场目前预期美联储今年将维持利率不变，这意味着黄金价格上涨的可能性较小，“投资者可能正在目睹黄金牛市的末期”。“我们认为黄金周期应该与美联储周期大致同步，因此我们预计到今年年底金价将逐渐回落，未来几年金价将走低。”她补充说。根据Teves的说法，在市场波动时期，由于交易者涌向避险资产，冲突期间黄金价格往往会上涨，但黄金价格通常与美联储利率呈反向关系，即当央行决定降息时，金价就会上涨。(财联社)
　　2、高盛：到2026年底黄金价格可能达到每盎司5400美元
　　高盛分析师在一份研究报告中指出，到2026年底黄金价格可能达到每盎司5400美元。分析师表示，目前黄金价格似乎处于超卖状态，因为投机性仓位较低，且市场对鹰派政策冲击的预期远高于历史经验所显示的水平。高盛经济学家继续预期美联储将在2026年降息两次，该行估计这将推动金价每盎司上涨约120美元。与此同时，央行需求仍然是中期需求的关键支撑，高盛预测央行购金规模可能再次加速，平均每月购入约60吨黄金。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　3月31日上海黄金现货价格报价1015.00元/克，相较于期货主力价格（1020.10元/克）贴水5.1元/克。

机构观点
　　南华期货：黄金&白银震荡整理
　　

　　【盘面回顾】昨日贵金属整体震荡整理，相关资产走势分化，布油走高反映中东局势继续紧张，美债走高反映经济衰退风险增加避险情绪升温，以及降息预期重现，美元上涨反映避险买需支撑，美股偏弱运行反映风险偏好下降。最终COMEX黄金2606合约收报4540.4美元/盎司，+1.07%；COMEX白银2605合约收报于70.18美元/盎司，+0.55%。昨日全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓减少3.43吨至1046.1吨；全球最大白银ETF--iShares Silver Trust（SLV）白银持仓减少121.1吨至15288.4吨。美联储降息预期方面，CME美联储观察显示，美联储6月维持利率不变概率92.5%，加息概率2.5%，降息概率5%；7月较当前维持利率不变概率90.7%，加息概率4.5%，降息概率4.9%。

　　【交易逻辑】近期贵金属市场交易集中在中东地缘冲突加剧下的避险与高油价引发的通胀担忧、美联储从降息预期到加息预期的切换、经济滞胀与金融市场风险等。接下来一周数据方面主要关注周五美非农就业报告、周三ADP小非农、职位空缺数，以及ISM制造业PMI、零售销售等数据，事件方面继续重点关注中东地缘政局变化，短期军事行动升级风险不断上升。另外也密切关注美联储官员讲话。

　　【南华观点】策略上，我们仍维持战略性看多贵金属，回调视为中长期布多机会，注意仓位控制。尽管短期地缘升级对贵金属价格的负反馈有所弱化，但短期仍需警惕可能引发的美股、美债踩踏性风险造成的流动性压力。伦敦金关注下方支撑4400，4300，强支撑200日均线4100，短期阻力4600，然后4750；伦敦银支撑64-65区域，强支撑60-61区域，短期阻力74.5-77区域。风险上警惕中东局势恶化对通胀升温担忧以及对货币政策冲击下的加息预期升温、衰退恐慌下的流动性抛压等。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>