行情表现

日内消息
　　1、今日杭州PVC市场价格继续探低
　　杭州PVC市场价格重心受盘面影响继续探低，电石法五型在5200-5400元/吨，三联5220-5260元/吨，宜化/天湖/中泰/金泰5240-5350元/吨，北元/天业5320-5400元/吨左右，八/三型5480-5600元/吨左右。(隆众资讯)
　　2、银河期货：PVC负反馈增强，价格高位震荡偏弱
　　近期原油成本波动对市场情绪扰动较大，国际油价震荡拉升后回吐涨幅，对化工品市场情绪支撑减弱。短期塑化链供应略有缩减，但终端对高价原料相对抵触，PVC库存压力偏重，产业链中表现偏弱。PVC社会库存137.40万吨，环比增加0.20%，但同比增加70.63%。 隆众数据统计显示，截止3月26日中国PVC生产企业厂库库存可产天数在5.6天，环比减少6.67%，上游货源集中交付内外贸市场，在库天数环比减少。市场心态多变，终端抵制高价。近期终端地缘持续发酵，市场资金情绪多变，炒作地缘与落袋情绪持续博弈。短期塑化链需求旺季到来，但终端企业对高价原料相对抵触，PVC市场供需表现偏弱，盘中抛压相对较重。目前供应缩量所带来的支撑依然偏强，但与此同时，由于价格偏高，下游采购意愿比较有限，需求受到抑制，负反馈情况较为明显。目前美伊冲突的结局尚未有明确结论，市场在不确定性升高的情况下波动幅度加大。以华东常州市场为基准，华东地区电石法五型现汇库提价格在5450元/吨，环比前一日下跌50元/吨。PVC现货市场维持弱稳，盘面成交重心略有探低，华东地区电石法五型现汇库提在4450-4550元/吨，乙烯法实单商谈，短期市场气氛受外部局势缓和及市场供应充足预期双向压制。华东地区PVC基差05合约基差在-50/-150区间不等。受中东战争影响，全球炼厂原料供应大幅收紧，国外多数氯碱厂均有降负，部分因缺原料停车，市场消息称韩华、印尼ASC、泰国SCG、台塑等大厂全面降负停车。同时，国际部分炼厂逐步淘汰，乙烯法下游也有停车，国际PVC供应大幅收紧，利于中国出口。受战争影响，国内乙烯进口收紧，后期不排除国内乙烯法PVC装降负停车，国内供应亦有收缩预期。国内外供应减少预期的背景下大幅推升PVC期货价格。特朗普宣称与伊朗进行谈判，但双方条件差距较大，原油偏强震荡，能源化工品触底反弹为主，但PVC受国内需求较弱及电石法开工率提升影响在化工品中属于较弱品种，但受外盘价格高，出口需求乐观对PVC价格也有支撑，估计PVC价格未来总体高位震荡为主，但如果原油价格回落总体可能仍然偏弱。(银河期货)

机构观点
　　正信期货研究院：PVC短期宽幅震荡聚焦中东局势
　　

　　昨日PVC 期货先涨后跌，现货市场价格上涨，点价成交为主，下游采购积极性不佳，整体成交偏弱。5型电石料，华东自提5370-5570元/吨，华南自提5470-5720元/吨，河北送到5340-5530元/吨，山东送到5430-5570元/吨。供应端：本周计划新增1家检修企业，行业开工窄幅波动，但后续乙烯法PVC企业有降开工预期。短期社会库存延续下降，虽然库存绝对值仍在高位，但市场对供应端后续减量预期仍存，持续关注去库速率。成本端：昨日电石价格企稳运行，多数电石厂出货正常，库存低位，但考虑货源增多预期，出厂价稳定运行；下游到货增加，稳价观望为主。短期随着PVC现货回调，外采电石PVC企业亏损环比略增，但烧碱价格重心上移，华东烧碱/PVC一体化盈利尚可，成本端支撑作用一般，不过乙烯价格处于高位，乙烯法装置成本压力仍存。需求端：下游制品企业开工基本恢复至正常水平，但国内下游对原料高价抵触，价格传导仍需时间，多数刚需采购为主，内需对市场影响有限。出口方面，近期国内出口价格涨至高位，但市场波动较大，国外客户心态谨慎，预计出口维持基础接单量。

　　策略：PVC基本面或将继续边际改善，但高库存难明显解决，目前市场交易主线依旧在于中东局势变化，短期PVC宽幅震荡为主，继续关注海外地缘动态。

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