行情表现

日内消息
　　1、上期所贵金属及有色金属仓单日报：铜、锌和锡仓单减少，白银、铝增加
　　3月30日，上期所贵金属及有色金属仓单及变化数据：铜期货仓单230971吨，环比上个交易日减少6105吨；铝期货仓单412452吨，环比上个交易日增加4255吨；锌期货仓单94909吨，环比上个交易日减少851吨；铅期货仓单52867吨，环比上个交易日增加404吨；镍期货仓单57173吨，环比上个交易日增加104吨；锡期货仓单7039吨，环比上个交易日减少365吨；氧化铝期货仓库仓单417072吨，环比上个交易日增加2998吨；氧化铝期货厂库仓单2700吨，环比上个交易日持平；黄金期货仓单106644千克，环比上个交易日持平；白银期货仓单374427千克，环比上个交易日增加2628千克；国际铜期货仓单13055吨，环比上个交易日减少303吨。
　　2、五矿期货：铝价短期预计冲高 受能源成本和供应扰动支撑
　　美国与伊朗展开谈判但军事行动继续，原油价格维持强势，市场风险偏好仍相对承压，铝价一方面受到能源成本和供应扰动的支撑，另一方面还受到情绪面压制。产业上看，海外铝厂检修和减产仍将带来实质性减量，周末阿联酋和巴林铝厂遇袭加大了供应忧虑，海外铝供应预计维持紧张；国内下游开工率继续提升，铝棒加工费回到相对正常水平，有助于库存消化。短期铝价预计冲高。(五矿期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　3月30日上海现货铝现货价格报价24530.00元/吨，相较于期货主力价格（24725.00元/吨）贴水195.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：氧化铝上下有限，电解铝长期看多逻辑支撑
　　

　　宏观面：美联储3月议息会议维持利率不变，点阵图显示降息预期收敛，鲍威尔提及加息可能性。中东冲突升级至地面战争，地缘风险反复。

　　氧化铝：几内亚政府计划4月初收紧铝土矿出口以保价增收，矿端政策扰动支撑原料价格。国际油价高位叠加烧碱价格上行，推升进口矿及海运费成本。 国内氧化铝运行产能暂稳，广西有新投产能落地，短期检修增加导致周度供应缩减，国内氧化铝库存仍保持高位累增，中长期过剩格局难以扭转，下游电解铝厂按需采购，补库需求稳定，进口氧化铝盈利窗口打开，海外货源补充增加，氧化铝港口库存同比快速增长。氧化铝处于"矿端支撑"与"过剩压制"的博弈中。几内亚政策预期提供底部支撑，但进口窗口打开叠加高库存压力限制上行空间。建议高抛低吸操作，参考价格运行区间为2800-3200元/吨。

　　电解铝：国内电解铝运行产能稳定，海外方面，中东地区铝产能9%面临减停，阿联酋设备受损，海外供应中断风险推升地缘溢价。进入传统消费旺季，下游铝加工企业开工率持续回升，铝水比例提高减少铝锭铸造量。但建筑、家电等传统消费复苏缓慢，消费旺季后推。铝锭社会库存累库放缓，铝棒已率先去库，预计3月底至4月初铝锭库存拐点将至。

　　铝市处于"宏观情绪压制"与"基本面强支撑"的博弈关键期。短期宏观情绪多变，铝价波动增加；中长期中东减产造成的供应缺口难以快速弥补，叠加国内库存拐点临近，长期看多逻辑仍存。参考价格运行区间23500-25500元/吨。

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