ETF是执行资产配置策略的完美工具，因其成本低、透明、交易便捷。大类资产配置的核心是根据经济周期、市场估值和个人风险偏好，将资金分配于不同类别的资产（如股票、债券、商品、货币），以降低整体波动。

一个经典模型是“股债平衡”，例如保持“50%股票ETF（如沪深300ETF）+ 50%债券ETF”的组合。每年或每半年进行一次“再平衡”，卖出上涨的资产，买入下跌的，恢复初始比例，这天然实现了“高抛低吸”。

进阶的资产轮动则需要一定的宏观判断。可根据美林投资时钟等理论，在不同经济阶段超配不同资产：

1. 复苏期：超配股票ETF（尤其是周期股、小盘股ETF）。

2. 过热期：超配商品ETF（如黄金、原油ETF），并逐步减配股票。

3. 滞胀期：超配现金类或短债ETF，降低风险资产。

4. 衰退期：超配长债ETF，并开始逐步布局股票ETF。

对于普通投资者，一个更简单的轮动策略是“估值轮动”：当股市整体市盈率处于历史低位时，超配股票ETF；当处于历史高位时，超配债券或货币ETF。利用ETF进行配置和轮动，能将复杂的择时问题，转化为相对简单的资产比例管理和纪律性操作，是普通人穿越牛熊的利器。