市盈率（PE）= 股价 / 每股收益，可理解为“回本年限”。市净率（PB）= 股价 / 每股净资产，衡量股价相对其账面价值的溢价程度。两者都没有绝对的高低好坏之分，必须放在特定背景下比较。

市盈率（PE）：高PE可能意味着市场对公司未来高增长有强烈预期（如科技股），也可能是纯粹的泡沫。低PE可能意味着公司被低估，也可能意味着其业务陷入停滞或衰退（如传统夕阳产业）。

看PE要：

1. 纵向比：看公司当前PE处于自身历史什么水平。

2. 横向比：与同行业、同商业模式的公司比较。

3. 结合增长率：用PEG指标（PE/未来几年盈利增长率）衡量，通常PEG<1可能表示增长能支撑估值。

市净率（PB）：适用于资产重、周期性强的行业（如银行、钢铁、房地产）。

PB<1（破净）可能表示市值低于其清算价值，但需警惕资产质量（如坏账）。对于轻资产、高创新的公司（如互联网、软件），PB参考意义不大。

核心是理解数字背后的商业本质。一个稳定增长的好公司，PE略高可能是合理的。一个没有增长的平庸公司，PE再低也可能是陷阱。投资是面向未来，这两个指标是帮助我们理解市场定价的“温度计”，而非决定买卖的“遥控器”。