【观点】广州期货：锌验证旺季成色后择机布局
发布时间：2026-3-30 09:39阅读：120
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美联储3月会议维持利率不变，点阵图显示降息预期大幅收敛，鲍威尔提及加息可能性，美元指数偏强势运行。中东局势虽留有谈判余地，但伊以双方信号矛盾，地缘溢价反复拉锯，宏观不确定性仍高。
海外锌矿供应干扰频发，澳洲台风、瑞典矿山地震、俄罗斯矿品质量不达标等因素导致进口矿补充预期下滑，锌精矿加工费（TC）维持历史低位，进口矿TC在20-30美元/干吨低位震荡，矿端趋紧格局未改。 国内冶炼厂节后迅速复产，硫酸等副产品收益支撑生产积极性，镀锌行业开工率持续回升，现货市场交投清淡，下游多以刚需厂提为主，国内社会库存连续去化，库存拐点初步确认，但去库速度偏慢，旺季成色有待验证。
当前锌价定价权让位于宏观，但国内库存去化和矿端紧张提供了边际支撑 ，短期锌价或在22500-23500元区间附近逐步形成阶段性底部，建议谨慎观望，等待需求端进入旺季确实改善后，低多布局。
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