【盘面回顾】上周五纸浆期货（SP）日盘震荡上行，盘中短暂回落，夜盘先涨后跌；胶版纸（双胶纸）期货（OP）日盘先跌，后偏震荡，夜盘先涨后跌。

　　【现货市场】山东银星报价5180-5200元/吨（0/0），山东乌针、布针报价4620-5020元/吨（0/0），华南银星报价5250-5300元/吨（0/0）。

　　【港口库存】根据钢联，截止3月27日，纸浆：港口库存239.5万吨（+9.8）。双胶纸原纸生产企业：152.19万吨（+1.78）。

　　【南华观点】针叶浆现货市场价格再度维稳。从现货市场来看，中国港口库存上周再度增长，且涨幅较大，带来一定利空影响。上周下游各纸种开工负荷率涨跌互现，需求维稳。而海外浆厂预期停产、晨鸣复工，从供需角度则带来一定支撑性作用。而阔叶浆价格相对坚挺，最近略偏上行，对针叶浆价格也存在一定拉动。

　　对于胶版纸期货而言，双胶纸现货市场自12月中下旬以来基本维持稳定，经销商调价意向不大，现货供需维持弱平衡——需求端节后有所复苏，但主要仍以刚需采购为主，而节前纸厂停产频频，供应有所收紧，但湛江晨鸣基地逐渐复工复产，供应预期有所抬升。

　　对于后市而言，纸浆期货短期可维持区间交易，少量辅以高空策略；胶版印刷纸可背靠前高，尝试高空策略。当前中东局势仍存变数，两者仍需关注地缘政治带来的情绪面影响。

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