近期鸡蛋期货2605合约整体走出“先弱势窄幅震荡、后大幅冲高”行情，价格重心显著抬升。3月20日至25日，受在产蛋鸡高存栏供应压制、清明备货需求尚未集中释放影响，期货价格在3391—3446元/500千克区间弱势震荡。不过，3月26日合约强势反弹，单日涨幅3.02%，收报3512元/500千克。截至3月27日，鸡蛋期货2605合约仍维持高位窄幅震荡。

　　“近日鸡蛋期货价格出现上涨，一方面是由于鸡蛋现货价格重心有所上移，鸡蛋主产区均价涨至3.3元/斤；另一方面是由于近期鸡蛋现货市场流通速度有所改善。因此，期货市场的看涨意愿也有所增强。”银河期货分析师刘倩楠接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　鸡蛋期货持仓异动

　　“近期鸡蛋价格上涨，其原因首先与2025年四季度蛋鸡淘汰量过大有关，特别是2025年10月到2026年1月初，正是这一因素导致蛋鸡整体存栏量下降。其次是2025年8月到2025年11月中旬鸡苗补栏量大，按照17周育成周期计算，4月开始产蛋的数量仍偏少。”布瑞克农业大数据研究总监林国发接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　此外，林国发表示，蛋鸡开产初期产蛋率较低，需要大概7—8周才进入产蛋丰产期，基本可以确定4月份鸡蛋产量偏低。值得关注的是，2025年11月补栏开始增加，且2025年11月到2026年1月期间参与补栏的主体主要集中在大型养殖集团。而中小养殖户直到2026年1月下旬才开始补栏，春节后鸡苗订单排期至少在1个月之后，补栏意愿增强。

　　与此同时，林国发表示，按2月末补栏的蛋鸡生长周期计算，7月中旬才能陆续进入产蛋高峰期。此外，6—7月华东地区处于梅雨季节，且尚未进入鸡蛋需求旺季；4月虽有清明消费需求，但该时段还容易出现蛋鸡强制换羽或新鸡置换上笼的情况，这些情况均会影响阶段性鸡蛋产量。因此，上述因素均会对鸡蛋价格形成支撑。

　　除了鸡蛋期货价格上涨外，近期现货价格也出现较为明显的上涨，全国各主产区蛋价均出现不同幅度上涨。对此，刘倩楠表示，鸡蛋主产区均价从3月初的3元/斤上涨至目前的3.3元/斤，涨幅达10%。本次现货价格上涨基本符合鸡蛋价格的季节性走势，结合往年主产区均价走势，一般3月份至4月中下旬蛋价呈现季节性上涨趋势。

　　与此同时，随着鸡蛋期货价格上涨，期货持仓也发生变化。对此，刘倩楠表示，3月26日鸡蛋期货2605合约持仓量大增，单边持仓最高增仓3万手左右，至19.6万手；截至当日收盘，该合约增仓2.6万手左右。多空双方持仓均有增加，数据显示，在前20名会员持仓中，买单持仓量增加了2.57万手，卖单持仓量增加了1.06万手。

　　鸡蛋现货淡季不淡

　　2025年以来鸡蛋价格波动较大，受产能过剩影响，鸡蛋现货价格持续下跌，这也引发期货价格持续回落。对此，林国发表示，2025年蛋鸡产能过剩核心是2020年下半年至2024年末蛋鸡长时间良好养殖利润刺激行业产能扩张。除了中小养殖主体产能稳步增加外，大型蛋鸡养殖企业大幅增加产能，甚至一些饲料原料、饲料生产企业、其他行业养殖企业也在增加蛋鸡产能，蛋鸡产能释放，最终导致产能过剩，鸡蛋价格也随之一路下跌。

　　近期随着消费整体复苏，叠加清明节临近、产业备货对消费形成一定提振，消费端支撑蛋价短期偏强。对此，刘倩楠表示，市场整体需求正在缓慢恢复，贸易商入市采购量有所提升。根据卓创数据，3月20日至3月26日全国代表销区鸡蛋的销量为6958吨，周度环比增幅达0.9%。

　　“虽然目前全国代表销区鸡蛋的周度销量处于历年同期的偏低位，但是周度环比销量数据确实有所改善。从库存数据来看，目前的流通环节库存处于历年同期偏中位水平，但是生产环节库存处于历年同期的偏低水平。而清明节将至，近期下游开始为节日备货，鸡蛋采购量有所增加。”刘倩楠称。

　　按照常规来说，鸡蛋上半年行情偏淡，下半年偏旺。而上半年淡季中，4、5月份往往属于淡季中的旺季，下半年8、9月份属于旺季中的旺季。对此，刘倩楠表示，接下来至4月中旬，预计鸡蛋需求将维持增长态势，尤其是清明节备货以及五一假期备货。不过，4月下旬至5月份鸡蛋价格往往开始季节性回落，特别是进入6月份梅雨季之后，蛋价会跌至一年中的低位。

　　此外，近期淘汰鸡的数量也呈现增长态势，此前，一旦鸡蛋价格有所上涨，养殖户淘汰积极性会下降。然而，最近一段时间，虽然鸡蛋价格有所上涨，但是饲料成本也上涨明显，目前单斤鸡蛋对应的饲料成本在3元附近，结合其他养殖成本，现在养殖户仍处于亏损状态。因此，最近一周淘汰量有所增加。根据卓创最新数据，3月20日至3月26日中国淘汰鸡周度出栏量为2057万只，周度环比增幅达33%。

　　鸡蛋期货见底了？

　　随着鸡蛋期货价格持续波动，接下来影响鸡蛋走势的因素也引发外界关注，这其中包括饲料成本的情况、养殖户利润情况、老母鸡的淘汰量、补栏积极性以及鸡蛋的需求情况等等。不过，刘倩楠表示，影响蛋禽养殖企业利润因素包括饲料成本的走势以及鸡蛋现货价格走势。

　　据了解，目前蛋禽养殖企业大部分处于亏损状态，如果这种亏损状态持续，将会有一部分中小蛋禽养殖户逐渐退出蛋鸡养殖行业，从而使得产业集中度再次提高。针对鸡蛋期货后期走势，刘倩楠表示，短期内鸡蛋现货价格还将继续小幅上涨，不过，中长期来看，鸡蛋期货价格走势并不乐观。

　　“目前鸡蛋2605期货合约价格已经给出较高溢价，且供应宽松、蛋鸡在产存栏高仍是目前市场的主旋律。因此，鸡蛋期货近月合约价格大概率上涨空间不大，甚至在临近5月合约限仓之际，伴随着资金陆续撤退，期货价格可能会有所回落。考虑到6月份是传统的梅雨季，鸡蛋价格往往会跌至年内低位。因此，期货盘面上，个人建议可以考虑6月合约逢高布局空单。”刘倩楠称。

　　与此同时，南华研究院高级总监边舒扬接受《华夏时报》记者采访时表示，短期内鸡蛋价格受清明备货、成本支撑及低库存影响，具备较强支撑。不过，在产蛋鸡存栏处于近五年高位，大码蛋充裕压制价格中枢，叠加终端对高价接受度有限，中期上涨空间受限。当前行业普遍处于亏损状态，3月蛋鸡养殖单只亏损约20.57元，核心矛盾在于饲料成本上涨与蛋价涨幅有限的双重挤压。中小养殖户因资金实力弱、成本传导能力差，补栏意愿持续低迷，与规模企业形成明显两极分化。

　　不过，林国发表示，由于3月末至4月中旬蛋鸡进入换羽阶段，这期间产蛋鸡较少，叠加2025年四季度至2026年1月份蛋鸡淘汰量，4月份鸡蛋产量偏少。基于上述判断，伴随着需求有所回升，在这种情况下，4月份鸡蛋价格上涨概率大，4月全国鸡蛋产区现货价格将回到3.6元/斤，部分地区甚至可能出现3.8元/斤的价格。他认为，5月鸡蛋期货有望上涨到3550—3600元/500千克。