行情表现

日内消息
　　1、苯乙烯产量环比下降，三大下游开工率涨跌互现
　　最新数据显示，截至3月26日当周，中国苯乙烯工厂总产量为35.09万吨，环比减少0.25万吨，环比下降0.71%；工厂产能利用率降至69.95%，环比下滑0.51%。尽管东北地区一套装置于本周重启，山东地区苯乙烯装置负荷也有所提升，但华南地区苯乙烯装置普遍出现小幅降负减产，整体拖累了本周产量的表现。从下游三大领域(EPS、PS和ABS)的生产情况来看，截至3月26日当周，EPS产能利用率63.27%，环比上升2.27%，苯乙烯下游出现阶段性负反馈，价格先强后弱，成本压力明显，叠加新订单成交气氛欠佳，EPS价格出现松动，但EPS下游对高价承压能力有限，整体下游需求减量，市场询盘气氛欠佳，成交维持刚需；PS产能利用率51.4%，环比下降0.2%，主要受苯乙烯高位震荡，供需压力不大影响，工厂下游提货速度较快，库存继续下降；ABS产能利用率62.6%，环比下降4.5%，中东局势目前走势暂不明朗，ABS减产厂家逐步增多，短期内价格易涨难跌；UPR产能利用率35%，环比下降2%；丁苯橡胶开工73.53%，环比下降0.53%。(隆众资讯)
　　2、中信期货：地缘带来苯乙烯供需利好，苯乙烯偏强震荡运行
　　苯乙烯价格仍由地缘局势主导，扰动反复性较强。供应方面，根据卓创和隆众，海外多套装置降至最低负荷运行，国内恒力石化72万吨/年装置按计划重启，京博思达睿67万吨/年装置重启后提负荷运行，海南东方石化12万吨/年装置停车检修，以及天津渤化45万吨/年装置小幅降负荷运行，关注后续是否有新增装置检修或降负。需求端来看，根据卓创，当前下游整体利润下降，其中ABS利润跌至历史低位，下游综合开工率下降。根据隆众数据及计算，乙烯价格偏强下挤压苯乙烯利润，目前非一体化利润中性偏低，部分工厂后续存在降负或检修预期。此外，根据卓创，中东苯乙烯供应缺失造成海外偏紧后，国内苯乙烯存在新增出口预期。后续重点关注非一体化装置和出口成交动态。(中信期货)

机构观点
　　南华期货：中东局势多变，纯苯-苯乙烯市场波动增加
　　

　　【盘面回顾】BZ2605夜盘收于8628（+307）；EB2605夜盘收于10343（+314）

　　【南华观点】

　　当前冲突已经波及能源基础设施甚至核设施，且有消息称美国可能增派地面部队，然而美方态度多变，增兵与谈判一同进行，多空交织。市场消息显示某海运公司发布公告恢复中东地区新订舱业务，交流下来实际可提供运力有限。美伊双方提出的谈判条件存在较大分歧，停火成功可能性降低，周四纯苯、苯乙烯再次跟随原油震荡走强。

　　lpg: 地缘变数窗口期，高位震荡

　　【盘面动态】国内LPG期货主力合约收盘持平于6541元/吨，持仓量维持稳定。外盘市场表现分化，FEI近月价格下跌18美元至919美元/吨，CP近月价格下跌14美元至597美元/吨，而MB近月价格则上涨0.07美元至0.87美元/加仑，显示国际市场区域间走势不一。

　　【现货反馈】国内现货市场涨跌互现，宁波地区价格持稳于7340元/吨，而山东淄博地区价格下跌100元至6450元/吨，当前最便宜交割品价格同步下调100元至6450元/吨，区域间价差扩大，山东地区现货表现相对疲软。

　　【南华观点】供应端呈现收缩态势，国内商品量环比减少1.8万吨至51.8万吨，到港量大幅减少11.8万吨至52.8万吨，供应缺口逐渐体现。需求端化工需求表现偏弱，PDH开工率下降2.03个百分点至63.60%，MTBE开工率下降1.21个百分点至70.87%，仅烷基化开工率小幅提升1个百分点至38.60%，化工利润不佳对需求形成压制。库存端，港口库存增加1.58万吨至233.96万吨，后续重点关注库存拐点。关键锚点始终围绕着中东局势，海峡何时可以正常开放，近期干扰较大。现实端的供应缺口依然难以弥补，关注回调后的牛市价差策略。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>