行情表现

日内消息
　　1、首创期货：通航部分改善，锌价反弹
　　地缘冲突仍有不确定性，但通航方面有了不少进展，据悉包括印度、巴基斯坦、伊拉克、马来西亚和中国在内的多个政府据悉正在直接与德黑兰讨论船舶过境计划，伊斯兰革命卫队官员已建立了一个初步的船舶注册系统，供“批准”船只安全通行，并且已有船舶通行。之前大量中东订单因不可抗力原因而迟迟不能交货，随着航运改善，中国往返中东的订单又能再度重启。昨夜锌价重返2.3万上方，今日锌价进一步走强，涨幅逼近2%。此前，供应端上，锌呈现快速恢复，但需求表现悲观特别是大量中东订单被限，国内外锌库存累库明显，在基本面不佳下，锌价一度跌破2.3万。预计随着需求逐渐修复，锌价下方支撑走强，不过向上的动力有限，或会有反复试探，目前上方阻力位在2.38万。(首创期货)
　　2、上海金属网：锌价震荡反弹 下游消费平稳
　　今日上海金属网现货0#锌23140-23240元/吨，均价23190元/吨，较上一交易日上涨350元/吨，对沪锌2604合约报贴水130-贴水30元/吨；1#23070-23170元/吨，均价23120元/吨，较上一交易日上涨350元/吨，对沪锌2604合约报贴水200-贴水100元/吨。锌价继续震荡反弹，截止上午收盘沪锌主力合约上涨335元/吨，涨幅1.46%。今日现货市场变化有限，锌价震荡反弹但高度有限，周末前下游逢低备库，消费整体持稳，持货商对网均价维持+40左右，次月国产跟盘在-70上下。(SHMET)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　3月27日上海0#锌锭现货价格报价23210.00元/吨，相较于期货主力价格（23380.00元/吨）贴水170.0元/吨。

机构观点
　　正信期货研究院：锌价暂时企稳，下游可适量超量采购
　　

　　地缘信息交错，关注谈判进展

　　中东局势各方信息交错矛盾，市场受此影响，宽幅震荡，锌价暂时企稳。梳理基本面，国产和进口锌矿加工费持续处于低位，原料供给相对于冶炼产能仍偏紧。1月进口矿进口窗口开启，2-3月锌矿进口量或会阶段性走高，炼厂利润在沪伦比回升及副产品硫酸、白银的支撑下反弹至盈亏平衡附近，预计一季度国内精炼锌产出延续增长趋势。从全球整体视角看，2025-2026年锌矿周期性扩产逐步落地，矿端增产到冶炼放量的传导节奏由于海外炼厂减产而被延缓，国内炼厂有一定成本优势，全球增产的锌矿有更多比例流入国内，全球精炼锌增量主要由国内炼厂贡献。需求端相对平稳，全球制造业PMI连续六个月处于扩张区间，海外经济增速平稳，但宏观冲击会阶段性扰动情绪。

　　盘面上，锌价暂时震荡企稳，可继续考虑期权卖看涨策略，下游适当超量采购。

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