行情表现

品种基本面
　　3月20日纸浆库存录得188342.00吨，较上一交易日减少891.00吨。

机构观点
　　南华期货：纸浆冲高回落，胶版纸震荡运行
　　

　　【盘面回顾】昨日纸浆期货（SP）日盘先回落后震荡上行，夜盘先震荡回落，后偏震荡；胶版纸（双胶纸）期货（OP）日盘震荡，夜盘低开回升后震荡，临近收盘时明显下行。

　　【现货市场】山东银星报价5220-5250元/吨（0/0），山东乌针、布针报价4650-5070元/吨（0/0），华南银星报价5300-5330元/吨（0/0）。

　　【南华观点】针叶浆现货市场价格基本维稳，江浙沪、广东北木、凯利普价格略有下降。从现货市场来看，中国港口库存上周降幅增加，消化相对明显，带来利多影响，但其仍处于高位，说明上方仍存限制；下游各纸种开工负荷率有所回升，需求略有回升。此外，海外浆厂预期停产、晨鸣复工，从供需角度都带来一定利好。

　　对于胶版纸期货而言，双胶纸现货市场自12月中下旬以来基本维持稳定，经销商调价意向不大，现货供需维持弱平衡——需求端节后有所复苏，但主要仍以刚需采购为主，而节前纸厂停产频频，供应有所收紧，但湛江晨鸣基地逐渐复工复产，供应预期有所抬升。

　　对于后市而言，纸浆期货短期可维持区间交易或保持观望；胶版印刷纸可背靠前高，尝试高空策略。当前中东局势仍存变数，两者仍需关注地缘政治带来的情绪面影响。

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