行情表现

日内消息
　　首创期货：成本支撑，开工下降，纯碱期价止跌反弹
　　供应方面，河南骏化设备短停2-3天，江苏昆山设备检修，湖北双环设备减量计划近期恢复，纯碱产能利用率降至80.21%。上周国内纯碱厂家总库存185.38万吨，环比下降7.79万吨，跌幅4.03%。纯碱企业待发订单下降至13天，社会库存小幅增加。需求方面，下游需求低价刚需补库为主，当前浮法日熔量降至14.49万吨，光伏8.94万吨，环比稳定。月底前光伏玻璃一条产线存放水冷修预期，本周产线大致稳定，预估本周光伏玻璃在产产能62.55万吨。总之，部分纯碱装置检修，开工小幅下降，整体供应仍维持高位。下游玻璃行业仍处于出清阶段，日熔量继续下降，纯碱延续过剩格局。地缘因素扰动能源价格，预计短期纯碱期价区间震荡，关注能源价格变动、装置检修情况及下游补库节奏。

品种基本面
　　3月23日纯碱企业库存录得181.16万吨，较上一交易日减少4.22万吨。

机构观点
　　正信期货研究院：纯碱基本面格局不变，轻仓反套布局
　　

　　昨日纯碱盘面震荡收涨，主要在于黑色系带动，现货走势走势弱稳，价格坚挺，主要区域重碱价格：华北送到1280，华东送到1250，华中送到1230，西北出厂970，东北送到1400，西南送到1300，华南送到1350。供给端：随着行业检修开始，短期产量有所下降，但由于总产能增加下，整体供应依旧将处于同期高位，关注后续大装置检修动态；前期订单支撑下企业积极出货，短期库存延续下降但总量处于较高水平。需求端：下游需求一般，按需为主，新价格下游补库意向减弱，随着期货上涨，期现成交有所改善。短期国内主要下游浮法玻璃及光伏玻璃在产产能变化不大，行业压力延续。昨日浮法玻璃现货价格1170，环比+3，华北价格稳定为主，企业出货情况不一；华东价格淡稳，库存压力下企业出货为主，下游需求弱势难改，维持刚需；华中价格暂稳为主，下游拿货维持刚需；华南个别涨价暂稳落实，多数下游订单不足，采购相对谨慎。

　　策略：短期地缘冲突对纯碱供应端影响有限，整体基本面格局未有明显变化，不过随着煤炭替代逻辑下，后续或对成本端产生影响，可轻仓先以反套入场。

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