能源替代作用支撑，叠加供需基本面好转，焦煤主力合约2605合约盘中触及涨停，同时拉动煤化工品种走强。

　　美伊冲突持续升级，上周美以突袭伊朗油田，原油、天然气价格快速冲高。具体来看3月18日，以色列袭击了伊朗南帕尔斯气田和阿萨卢耶处理厂，损失约40%天然气处理能力，此后伊朗反击，表示沙特、阿联酋、卡塔尔为美以提供军事后勤支持，将合法打击该三国的核心油气设施。天然气断供风险上升，全球买家将被迫寻找替代能源煤炭。尽管能源替代主要影响的是作为燃料的动力煤，但通过复杂的产业链传导和强劲的市场情绪，这一逻辑已经显著推高了焦煤价格。

　　另外金三银四旺季需求背景下，终端钢材需求持续恢复，铁水产量逐步回升，对焦炭的刚需增强。部分焦化企业提出焦炭提涨50-55元/吨，2026年3月23日零时起落地，焦煤需求仍有上升预期。

　　能源价格的强势以及供给缺口预期对于焦煤价格有较强提振，预计短期焦煤行情维持强势。需要注意的是，焦煤价格的大涨目前部分包含了“情绪溢价”，后期如果地缘局势突然缓和，焦煤市场可能会面临回调风险，建议投资者谨慎对待。(光大期货)