生意社03月23日讯

　　一、产地市场

　　本周产地煤炭市场止跌回升。当前虽处于电厂用电淡季，整体需求偏弱，但受化工品下游价格上涨带动，煤化工行业利润提升，采购积极性明显回升。叠加港口市场情绪好转，产地煤炭外运需求增加，煤矿出货情况较好，价格小幅上调。

　　二、进口煤市场

　　本周进口煤市场延续偏强走势。受印尼出口政策及国际地缘政治冲突影响，国际煤价维持高位运行，叠加国际海运运价持续上涨，进口煤到港成本进一步攀升。目前印尼煤进口利润倒挂，国内贸易商采购意愿降低。价格方面，印尼3800大卡煤报价547元/吨，周环比上涨2元；印尼4700大卡煤报价672元/吨，周环比上涨3元，该煤种进口价格已无优势。

　　三、港口市场

　　本周港口煤市止跌反弹。尽管港口煤炭调入量维持高位、库存持续累积，但进口煤持续倒挂对国内市场形成支撑，市场参与者对后市预期转向乐观，贸易商挺价意愿较强，下游企业按需小单采购，共同推动价格企稳回升。具体来看，5500大卡中低硫煤价格约732元/吨，周环比下降6元；5000大卡中低硫煤价格约656元/吨，周环比下降6元。港口调度方面，调入量偏高，沿海运输运费继续走高。

　　四、下游需求

　　本周全国气温平稳，电厂日耗延续季节性回落态势，同比大幅下降5%，电厂库存同步回落。受进口煤利润倒挂影响，北方电厂补库积极性有所提升。本周电厂日均耗煤515万吨，周环比减少35万吨；电厂库存11296万吨，周环比减少543万吨。非电领域需求表现较好，煤化工需求维持高位，冶金、水泥行业需求逐步回升。

　　五、天气展望

　　未来十天(3月20日-29日)，江汉、江淮西南部、江南大部及贵州、广西北部、西藏南部等地将出现持续阴雨天气，累计降水量30-70毫米，局地超100毫米，较常年同期偏多3-7成，局部偏多一倍以上，全国其余地区降水偏少。气温方面，西藏、青海东部、云南等地气温偏低1-2℃，东北、华北东部、黄淮东部、江南东部、华南及新疆、内蒙古等地气温偏高2-4℃，其他地区气温接近常年水平。

　　六、政策与行业数据

　　1.1-2月全国规上工业原煤产量7.6亿吨，同比下降0.3%，降幅较2025年12月收窄0.7个百分点，日均产量1293万吨，原煤生产总体保持平稳。2.2026年1-2月全国电力生产增速加快，规上工业发电量15718亿千瓦时，同比增长4.1%，增速较2025年12月加快4.0个百分点，日均发电266.4亿千瓦时。分电源看，火电由降转增，同比增长3.3%；水电增速加快，增长6.8%；核电、风电、太阳能发电增速有所放缓，分别增长0.8%、5.3%、9.9%。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。