观点：地缘风险加剧，贵金属价格承压

　　当前战争呈现加速趋势，上周以色列袭击了伊朗基础能源设施，伊朗亦开始扩大战争范围，对其他海湾国家的油田发动袭击。市场恐慌情绪蔓延，当日市场出现普跌。周末期间，美方声明将向伊朗派遣地面部队，以色列国防部长则表示下周将加大对伊朗的打击力度。伊朗随即发出警告若其能源设施遭遇袭击，将打击美国及其盟友的三类关键设施。从本周末美、以、伊三方的军事态度来看，预计战争将进一步升级，市场风险厌恶程度将随之提升，风险资产价格将再度承压，市场流动性亦将进一步缩减。综合来看，短期内战争升级风险与美联储鹰派立场形成双重压制。市场风险厌恶上升，使得资金流入流动性更强的美元，而黄金的避险属性受制于高利率预期难以发挥，白银的工业需求亦受经济增长担忧抑制，预计贵金属价格将继续承压震荡走低。

　　投资策略: 短期内，贵金属价格继续承压，将震荡走低，黄金可逢低做多，操作时需注意做好仓位管理。白银低位持仓者继续持有，空仓者继续观望。中长期以持多为主，关注金银比修复上涨机会。

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