生意社03月22日讯

　　据生意社商品行情分析系统显示，本周(3.14-3.21，下同)铁矿价格震荡上行，趋强运行。截至21日，生意社铁矿价格指数为811，环比下行0.5%，具体如上图。本周铁矿市场呈现小幅下行、窄幅震荡的态势，本周黑色系价格窄幅震动运行，铁矿表现强于煤焦与成材。核心驱动在于：美伊局势持续紧张，原油价格高位运行，通过“边际成本定价”机制为矿价提供底部支撑，巴西至青岛运费已涨至30美元/吨；同时，前期环保限产结束后，下游需求恢复带动铁水产量回升，钢厂开启补库，库存止降转增，对矿价形成现实支撑。不过，港口库存仍处高位、钢材需求释放持续性及产业链相关谈判等因素将限制上方空间。预计短期矿价将维持窄幅震荡格局。

　　预测下周矿价趋势：

　　库存方面，截至3月20日，全国45个港口进口铁矿库存为17098.4万吨，环比减少89.12万吨；日均疏港量为320.97万吨，周环比增加3.07万吨；在港船舶数103条，周环比减少9条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为9034.06万吨，周环比增加104.96万吨。本周钢厂利润继续回升，本周铁水产量增长加上提货需求释放所以疏港量维持增长。本周港口库存量开始去库，下周港口库存仍有去库趋势，下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

　　供应方面，截至3月16日，本周全球铁矿石发运总量3048.8万吨，环比增加151万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2464.4万吨，环比增加122.3万吨。澳洲发运量1875.3万吨，环比增加122.1万吨，其中澳洲发往中国的量1587.2万吨，环比增加121.3万吨。巴西发运量589.2万吨，环比增加0.2万吨。本周澳洲发运、巴西发运持续增加。澳洲、巴西海外发运量周期变化，主要受季节以及天气影响，短期发运有所变化，中长期来看，铁矿石供应仍维持宽松格局，年后开工恢复，海外商家发货积极，下周铁矿发运量、到港量或有所回升，铁矿石整体供应情况仍属于趋强运行。

　　需求方面，截至3月20日，钢厂高炉开工率79.78%，周环比上升1.44%；高炉炼铁产能利用率85.53%，周环比上升2.61%；钢厂盈利率42.42%，环比上升1.29%；日均铁水产量228.15万吨，环比增加6.95万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为281.15万吨，环比增加9.2万吨。本周钢厂钢厂开工情况、铁水产量双增，且钢厂利润继续向好，本周下游成材成交量向好，利好钢厂需求释放，钢厂利润有所增加，利润好转后钢厂开工积极性较好，预计下周铁矿需求释放或小幅增加。

　　废钢方面，本周废钢价格窄幅震荡运行。本周废钢价格小幅下行，主要在于黑色系行业整体行情带动，本周下游成材需求有所释放，钢厂利润持续恢复，钢厂开工积极性维持，利好废钢需求有所释放但有限，所以废钢价格仍有上行空间，部分地区废钢价格有所调整，预计下周废钢市场窄幅震荡运行。

　　综上所述，生意社数据师认为，下周铁矿石价格预计维持高位震荡。供应端，全球发运量保持高位波动，且到港量环比增加，资源补给趋于宽松，对价格上行形成压制；需求端，钢厂复产进程延续，下周铁水产量有望继续回升，刚性补库需求依然强劲，为矿价提供核心支撑。库存方面，47港港口库存有望延续去化态势，显示当前供需结构尚未出现明显恶化。整体而言，下期市场多空因素交织：供应压力边际增加但需求韧性犹存，低库存格局下矿价具备较强抗跌性，然而考虑到矿价已处阶段性高位，且需警惕钢厂利润收窄可能引发的负反馈风险，预计价格将以高位震荡运行为主，单边趋势性机会有限。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。