在中东冲突引发市场剧烈波动、利率预期大幅调整之际，美联储官员出面稳预期。两位联储理事周五明确表示，仍预计年内将降息，显示华尔街近期对放弃降息甚至加息的押注可能过于激进。

　　美联储理事沃勒与负责监管事务的副主席鲍曼在周五分别发声，此前市场一度几乎完全排除了2026年降息的可能性。与此同时，另一位理事米兰也支持降息，并在本周政策会议中对维持利率不变的决定投下反对票，主张立即降息25个基点。

　　短短三周时间，市场预期发生剧烈逆转。此前交易员普遍预计美联储将多次降息，但随着中东冲突推高油价、通胀担忧升温，市场一度开始讨论是否会转向加息。

　　不过，从美联储官方立场来看，政策路径并未发生根本改变。本周更新的利率点阵图仍显示，19位政策制定者整体预计年内将降息一次。沃勒与鲍曼的最新表态也印证了这一点。

　　鲍曼在接受采访时表示，考虑到劳动力市场正在走弱，她预计到2026年底前将有三次降息。沃勒则相对谨慎，但同样为降息保留空间。他指出，如果就业市场持续疲软，他将再次支持年内降息。

　　近期市场情绪的“鹰派化”部分源于美联储主席鲍威尔的讲话。在本周发布会上，鲍威尔重点强调了伊朗冲突带来的通胀风险，而对就业市场恶化的讨论相对有限，同时反复强调未来路径存在高度不确定性。这使得市场更倾向于解读为政策可能转向更紧。

　　然而，就业数据正释放不同信号。美国2月就业人数减少9.2万，如果未来数据延续类似趋势，将意味着劳动力市场明显走弱。部分机构预计，春夏季就业疲软的季节性模式可能再次出现，从而推高失业率，并最终迫使美联储转向降息。

　　相比之下，若要实现加息路径，则需多个条件同时满足，包括失业率维持在4.5%以下、核心通胀年化升至3.2%以上，以及政策层面保持稳定等。这一情景更可能出现在油价温和且持续上涨的环境下，但目前来看实现概率仍有限。