截止收盘，大宗商品以下跌为主。涨幅方面，LPG涨超8%，锰硅涨超3%，苹果、烧碱、纸浆、淀粉、乙二醇涨超2%；跌幅方面，低硫燃料油跌超8%，沪银、瓶片跌超6%，PTA、PX、燃料油跌超4%，沥青、沪金跌近4%。

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　　LPG主连涨超8%！地缘风险与需求激增共振

　　第一，中东地区地缘政治紧张局势升级，导致市场对液化石油气(LPG)供应担忧加剧。近期，该地区主要出口国的生产设施面临潜在威胁，引发供应中断预期。第二，北美地区寒潮天气持续，取暖需求激增推高了LPG价格。数据显示，美国东北部地区气温较往年同期低5-8摄氏度，民用需求同比增长约15%。第三，亚洲市场进口需求旺盛，中国3月LPG进口量环比增长12%，印度进口量亦呈现显著上升趋势。

　　中信期货分析指出，短期内LPG价格仍将维持强势。一方面，地缘风险溢价尚未完全消化；另一方面，季节性需求高峰将持续至4月初。南华期货建议投资者关注价差交易机会，认为近月合约或将继续跑赢远月。国投安信期货则提示需警惕价格快速上涨后的回调风险，建议控制仓位。多数机构预计，二季度LPG市场将呈现高位震荡格局，建议投资者密切关注中东局势演变及北美库存数据。

　　沪银跌超6%！联储鹰派+工业需求双杀

　　第一，美联储鹰派信号强化打压贵金属。3月19日公布的美国2月CPI同比上涨3.8%，核心CPI维持在4.1%高位，超出市场预期。这导致CME利率期货显示6月降息概率骤降至35%，美元指数应声突破105关口，对以美元计价的白银形成直接压制。

　　第二，工业属性拖累白银表现。最新数据显示，全球光伏组件2月产量环比下降12%，白银工业需求占比较黄金更高，新能源产业链的短期收缩加剧了价格压力。LME白银库存单周增加287吨至8921吨，进一步印证供需宽松格局。

　　中信期货指出，当前白银面临"双重挤压"：金融属性受制于货币政策转向预期，工业需求受光伏去库存影响。其研报建议关注COMEX白银25美元/盎司关键支撑位，若跌破可能引发技术性抛盘。南华期货则认为，光伏装机量二季度有望回升，建议投资者等待美国非农数据公布后再布局多单。国投安信期货提醒，需警惕金银比价修复行情，当前84.5的比值已接近五年均值+1倍标准差位置。

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