行情表现

日内消息
　　1、上期所贵金属及有色金属仓单日报：白银、铜和锡仓单减少，铝增加
　　上期所贵金属及有色金属仓单及变化数据：铜期货仓单287852吨，环比上个交易日减少18528吨；铝期货仓单403558吨，环比上个交易日增加10332吨；锌期货仓单102509吨，环比上个交易日减少95吨；铅期货仓单58174吨，环比上个交易日减少3677吨；镍期货仓单56690吨，环比上个交易日减少209吨；锡期货仓单9486吨，环比上个交易日减少789吨；氧化铝期货仓库仓单399103吨，环比上个交易日增加8686吨；氧化铝期货厂库仓单1500吨，环比上个交易日持平；黄金期货仓单106845千克，环比上个交易日持平；白银期货仓单362495千克，环比上个交易日减少2370千克；国际铜期货仓单15144吨，环比上个交易日持平。
　　2、上期所贵金属及有色金属仓单日报：白银、铜和锡仓单减少，铝增加
　　上期所贵金属及有色金属仓单及变化数据：铜期货仓单287852吨，环比上个交易日减少18528吨；铝期货仓单403558吨，环比上个交易日增加10332吨；锌期货仓单102509吨，环比上个交易日减少95吨；铅期货仓单58174吨，环比上个交易日减少3677吨；镍期货仓单56690吨，环比上个交易日减少209吨；锡期货仓单9486吨，环比上个交易日减少789吨；氧化铝期货仓库仓单399103吨，环比上个交易日增加8686吨；氧化铝期货厂库仓单1500吨，环比上个交易日持平；黄金期货仓单106845千克，环比上个交易日持平；白银期货仓单362495千克，环比上个交易日减少2370千克；国际铜期货仓单15144吨，环比上个交易日持平。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　3月20日上海白银现货价格报价18390.00元/千克，相较于期货主力价格（17625.00元/千克）升水765.0元/千克。

机构观点
　　南华期货：黄金&白银重挫下跌
　　

　　【盘面回顾】周四贵金属价格大幅下挫，主要因中东局势升级担忧，推升油价，进一步挤压美联储年内降息预期，甚至出现加息押注，并增加流动性风险。另外，COMEX黄金2604期权将于3月26日到期，期权因素可能也是到期前价格向最痛点4650靠拢的驱动。今天是美股期权四巫日和国内股指期权到期日，波动可能加剧，注意流动性风险。美联储降息预期方面，CME美联储观察显示，美联储6月维持利率不变概率90.6%，加息概率9.4%；7月较当前维持利率不变概率61%，降息25Bp概率32.9%，加息概率6%。最终COMEX黄金2604合约收报4651.9美元/盎司，-4.99%；COMEX白银2605合约收报于72.81美元/盎司，-6.16%。昨日全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓减少4.858吨至1062.135吨；全球最大白银ETF--iShares Silver Trust（SLV）白银持仓减少77.46吨至15186.94吨。

　　周四召开的日本央行、英国央行和欧央行利率决议，均暂停利率调整，但受油价与中东地缘冲突影响，通胀担忧重新抬头，政策立场普遍转向谨慎偏鹰。

　　日本央行维持利率不变，强调需警惕油价上涨推升通胀，油价飙升增加政策判断难度，若经济前景达标将继续加息。

　　欧洲央行连续第六次暂停加息，中东冲突导致欧元区经济前景不明，拉加德警告伊朗相关冲突将显著影响通胀，同时提醒政府应对能源危机不宜过度干预。

　　英国央行维持利率不变，删除有关“降息”的表述，重申为应对通胀可随时采取行动，受此影响英国国债收益率大幅上行。

　　【南华观点】策略上，我们仍维持战略性看多贵金属，回调视为中长期布多机会，短期仍处于震荡偏弱整理中。伦敦金短期可能在4650附近运行，支撑4500，强支撑前低4400；伦敦银支撑下移至70区域，强支撑65。风险上警惕中东局势恶化对通胀升温担忧以及对货币政策冲击、衰退恐慌下的流动性抛压等。

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