行情表现

日内消息
　　国信期货：甲醇短期行情多有反复且波动剧烈
　　国信期货3月20日研报显示，以色列和伊朗各自威胁要对石油设施发动更多袭击，甲醇主力合约飙升后部分回落，目前港口已进入去库通道，不过仍处于历史中高位置，短期沿海缺货压力不大。操作上来看，短期行情多有反复且波动剧烈，前期多头可考虑逐步止盈。

品种基本面
　　3月18日甲醇港口库存录得126.17万吨，较上一交易日减少5.11万吨。

机构观点
　　光大期货：甲醇短期偏强，需警惕地缘冲突影响
　　

　　周四，太仓现货价格3145元/吨，内蒙古北线价格在2317.5元/吨，CFR中国价格在384-388美元/吨，CFR东南亚价格在509-514美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1175元/吨，江苏地区醋酸价3080-3150元/吨，山东地区MTBE价格6825元/吨。短期来看，甲醇期货及现货价格表现有望维持相对偏强格局。后续需密切关注以下变量：一是伊朗报复行动的力度与范围，是否进一步冲击周边能源设施；二是地缘冲突的边际变化，若局势缓和或霍尔木兹海峡航运逐步恢复，供应收缩预期将面临证伪风险；三是下游MTO装置的实际复产进度，验证需求端驱动逻辑能否兑现。

　　周四，华东拉丝主流在8550-8750元/吨，油制PP毛利-1506.96元/吨，煤制PP生产毛利1888.4元/吨，甲醇制PP生产毛利-100.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-2576.5元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-351元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在8819元/吨，较上周价格+56元/吨；LDPE薄膜价格在10654元/吨，较上周价格-201元/吨；LLDPE薄膜价格在8754元/吨，较上周价格+176元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-2069元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1944元/吨。供应方面，上游装置检修计划增加，后续产量预计较前期下降。需求方面，下游工厂开工负荷提升，春季需求释放。综合来看，市场保持去库节奏，但短期地缘风险推升成本，聚烯烃跟涨，导致下游利润空间被严重压缩，后续需求增长恐会受阻，关注美伊局势变化，操作上以控制风险为主。

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