摘要周四(3月19日)欧盘时段，当前国际黄金回调至4713.49美元/盎司，日内跌2.13%。短期受美元高位震荡、美联储降息预期降温及获利盘抛售压制，但全球央行持续购金、地缘政治风险及去美元化趋势仍为金价提供长期支撑，机构普遍看好后市上行潜力。

　　周四(3月19日)欧盘时段，当前国际黄金回调至4713.49美元/盎司，日内跌2.13%。短期受美元高位震荡、美联储降息预期降温及获利盘抛售压制，但全球央行持续购金、地缘政治风险及去美元化趋势仍为金价提供长期支撑，机构普遍看好后市上行潜力。

　　【要闻速递】

　　机构指出，若伊朗冲突进一步升级，现货黄金或在3月重新测试5500-5600美元/盎司区间。他们认为，地缘紧张与宏观环境仍为黄金提供支撑，并给出一年后金价位于5500-6250美元区间的概率为35%。

　　包括摩根大通、德意志银行在内的多家机构同样看好黄金长期潜力，分别给出2026年底6300美元和6000美元的目标价。然而，尽管美以对伊朗打击已持续数周，黄金避险表现却不及预期，自冲突爆发以来累计下跌约7%，较年初突破5500美元的高位明显回落。分析认为，这反映市场对冲突持续性与影响的疑虑，以及去年大涨后的买盘阶段性枯竭。

　　短期压制因素包括美元高位震荡、利率前景不明及买盘乏力。2025年美元指数跌逾9%，创2017年以来最差表现，并于2026年1月触及四年低点;周四欧市盘中，美元指数交投于100.10附近，日内跌0.2%，此前一度触及一个半月低点。尽管近期冲突推升美元，State Street预计华尔街共识仍是美元年内再跌3%，这将提振国际买家对美元计价黄金的需求。

　　油价飙升虽暂缓降息预期，但多数投资者仍预计美联储年内将重启降息。一旦利率路径明朗并下行，持有黄金的机会成本将下降，利好资金流入。State Street指出，降息预期重燃可能引发正反馈：黄金ETF与实物需求同步走强、供给趋紧、价格进一步上行。数据显示，2026年前两月美国上市黄金ETF净流入105亿美元，同比大增67%，但黄金在全球ETF及共同基金中占比仍不足1%，显示其在机构配置中依旧低配。

　　【技术面分析】

　　黄金短期承压，但中长期支撑逻辑依然稳固。截至2026年3月19日，现货黄金报4715.10美元/盎司，连续多日下跌，已跌破5000美元关键心理关口，市场情绪偏谨慎。短期来看，美联储降息预期显著降温、美元走强及地缘局势缓和，削弱了黄金的避险吸引力，叠加机构获利了结，形成抛压。

　　黄金技术面呈现短期回调但中长期仍处强势格局。技术指标显示市场处于调整阶段：RSI回落至中性区域，MACD在零轴附近缩量，暗示多空博弈加剧。4小时图呈现4670-4850美元区间震荡，若跌破前低4670美元，可能进一步下探4500美元支撑;反之，若重回4850美元上方，则有望重启升势。

　　值得注意的是，尽管短期承压，周线级别均线系统仍呈多头排列，布林带上轨持续扩张，反映中长期上升趋势未改。历史上金价在快速拉升后常伴随深度回调，但央行购金与去美元化等结构性支撑使回调幅度受限。当前行情或为技术性修正，而非趋势反转。

　　然而，中长期驱动因素未变：全球央行持续购金(2025年净买入约863吨)、“去美元化”趋势深化、以及地缘政治的长期不确定性，仍为金价提供坚实底部支撑。中信证券与GTC泽汇等机构认为，当前回调或是布局机会，预计未来金价仍有上行空间，部分预测2026年底或挑战6200美元/盎司。