3月19日，沪银期货主力合约日内跌超10%，跌破18000元/千克。沪金期货主力合约跌3.63%，报1073元/克；沪锡期货主力合约跌6.86%，报344830元/吨；沪铜期货主力合约跌4.72%，报94220元/吨；沪镍期货主力合约跌3.13%，报131300元/吨。

　　近期有色金属持续回调，核心逻辑在于多重利空共振：美联储3月会议点阵图鹰派超预期，降息路径大幅压缩，鲍威尔态度偏紧，美元走强、美债收益率上行，对大宗商品估值形成系统性压制；与此同时，中东局势升级初期市场并非避险买入，而是触发去风险化抛售——油价飙升推升通胀预期、压缩降息空间、实际利率上行预期强化，叠加技术性抛压，共同加速了此轮下跌。

　　机构认为，板块短期情绪宣泄为主，但中期逻辑并未破坏：黄金方面，历史规律显示地缘冲突后往往快速反弹，央行持续增持为金价提供底部支撑；工业金属方面，铜端矿端供应偏紧、国内库存去化，铝端中东产能风险尚未完全定价，两者基本面支撑仍在；小金属方面，稀土、钨、钼、钴等品种受地缘冲突催化，战略储备及军工补库预期持续强化，供给端高度集中于国内、外部冲击难以替代，抗跌性和中期配置价值更为突出，整体超跌后的修复机会值得积极关注。