【盘面回顾】隔夜Comex铜收于5.766美元/磅，跌1.22%；LME铜收于12780美元/吨，跌0.59%。沪铜主力最新报价收于99140元/吨，跌0.92%；国际铜收于87540元/吨，跌1.06%。主力收盘后基差为835元/吨，较上一交易日涨1475元/吨，基差率为0.84%。沪伦比7.69，前值7.83。

　　【产业信息】1、上期所铜期货注册仓单324289吨，较前一日增加1291吨； LME铜库存330375吨，较前一日增加18775吨； LME铜注册仓单286700吨，较前一日增加17425吨，注销仓单43675吨。 COMEX铜库存589762吨，环比减少1883吨。

　　2、昨日现货市场交投一般，铜价重心下移但十万关口较为坚挺，下游消费提升相对有限。交割后月差维持贴水，且收敛至百元水平，持货商出货意愿强烈，进口窗口打开供应增加预期升温，现货供应整体宽裕，令升水承压。上海金属网 1# 电解铜报价99950-100400元/吨，均价100175元/吨，较上交易日上涨1095元/吨，对沪铜2604合约报贴150-贴50元/吨。截止收盘，升水铜报贴80-贴50元/吨，平水铜报贴150-贴70元/吨，湿法铜报贴200-贴170元/吨，非注册铜报贴230-贴200元/吨。

　　3、Mysteel调研的国内56家电解铜交易企业(含冶炼厂、贸易商、下游加工企业)，当日电解铜现货成交量为2.90万吨，较上个交易日增加0.11万吨，环比增加3.76%。随着交割换月后，部分贸易企业日内交易动作有所增加，同时下游企业低价采购需求仍存，整体成交有所回升。

　　4、麦格理预计美联储将于2027年上半年加息，而此前的预测为2026年第四季度加息。

　　5、3月12日，欧盟委员会发布公告称，应欧盟行业协会the EU Copper Tubes Defence Committee于2026年1月26日提出的申请，对原产于中国、墨西哥、越南和乌兹别克斯坦的铜管（Copper Tubes）发起反倾销调查。涉案产品的欧盟CN（Combined Nomenclature）编码为7411 10 90（TARIC编码为7411 10 90 10）。本案倾销调查期为2025年1月1日至2025年12月31日，损害调查期为2022年1月1日至倾销调查期结束。

　　6、3月16日，国家统计局公布的2026年1~2月份国民经济运行情况数据显示，前两个月锂离子电池产量增长42.6%，碳酸锂产量增长29.3%，其中，储能用锂离子电池产量增长84%。国家统计局新闻发言人表示，这些年我国能源绿色转型稳步推进，发展成效非常明显，风力、光伏等新能源发展带动了储能需求的增长，相关产品快速增长。

　　7、首席执行官黄仁勋表示，英伟达计划在即将推出的平台（包括Vera Rubin Ultra和未来的系统）中，继续使用基于铜缆的连接方式以及更新的光学技术。

　　【南华观点】日内原油、美元指数再次走强，有色金属板块承压伴随资金持续流出。沪铜多空减仓盘明显，铜价于午后跌破均线，但波动率并未如预期回升，5日波动率接近历史低点。夜盘交投依然清淡。在本周FOMC会议召开前，市场交易偏谨慎。若交易，建议轻仓。前期策略依然有效。

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